Résultats du premier semestre 2024 : Reprise confirmée de l’activité mais à un rythme plus lent qu’attendu; Verallia délivre une profitabilité solide avec une marge d’EBITDA ajusté de 24,4%

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Regulatory News:

Verallia (Paris:VRLA) :

FAITS MARQUANTS

• Chiffre d'affaires en recul à 1 765 M€ au S1 2024, soit -17,6 % par rapport au S1 2023 (-10,4 % à taux de change et périmètre constants)¹
• EBITDA ajusté² à 431 M€ (marge de 24,4 %, en ligne avec le T1 2024) contre 659 M€ au S1 2023 (marge de 30,8 %)
• Reprise progressive des volumes au T2 2024, qui reste cependant plus lente qu’anticipé
• Hausse du ratio d’endettement net à 1,9x l'EBITDA ajusté des 12 derniers mois, contre 1,2x au 31 décembre 2023 et 1,3x au 30 juin 2023
• Succès de la 9^ème offre d’actionnariat salarié du Groupe en juin 2024
• Finalisation de l’acquisition des activités verrières de Vidrala en Italie début juillet 2024
• Objectif d’EBITDA ajusté 2024 revu à la baisse et désormais attendu aux environs de celui de 2022

« Verallia délivre au premier semestre une profitabilité solide dans un environnement de marché difficile, grâce notamment à nos actions d’amélioration continue de notre performance industrielle (PAP) et malgré l’adaptation de nos capacités de production afin de garder un contrôle strict sur nos stocks.

Nous avons observé au second trimestre une poursuite de la reprise de la demande, mais à un rythme plus lent qu’attendu. Ceci nous a conduit à revoir nos perspectives pour l’année 2024, même si nous restons optimistes pour l’avenir compte tenu des fondamentaux toujours solides de notre activité. Par ailleurs, nous nous félicitons du succès de la récente acquisition des activités verrières de Vidrala en Italie. Cette dernière s’inscrit dans notre stratégie de développement sur un marché important pour le Groupe. » a commenté Patrice Lucas, Directeur Général de Verallia.

CHIFFRE D’AFFAIRES

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2024 ressort à 1 765 M€, soit une baisse en données publiées de -17,6 % par rapport au premier semestre 2023.

L’impact de l’effet de change s’établit à -7,5 %, soit -161,8 M€. Il est lié en quasi-totalité à la forte dépréciation du péso argentin sur la période.

L’effet périmètre, suite à l’acquisition de centres de traitement de calcin en Ibérie au T4 2023, a contribué pour 5,7 M€, soit +0,3 %.

À taux de change et périmètre constants, le chiffre d’affaires a reculé de -10,4 % (-17,8 % hors Argentine). Les volumes de vente sont inférieurs au S1 2023, qui représentait une base de comparaison élevée. La baisse des volumes est relativement généralisée, avec toutefois une bonne résilience des vins tranquilles, de la bière et des pots pour la nourriture et inversement une baisse plus forte dans les spiritueux et les boissons non alcoolisées (sodas et jus de fruits notamment). On constate cependant que cette baisse de volume s’est réduite sur le T2 2024. Cette amélioration séquentielle confirme nos hypothèses d’une reprise progressive de l’activité depuis le point bas du T4 2023.

Les prix de vente continuent de baisser sur l’ensemble de la zone Europe par rapport au pic atteint au S1 2023, dans un contexte de reprise graduelle de la demande et de prix de l’énergie en forte baisse. L’Argentine est le seul pays à enregistrer une forte hausse des prix, liée à l’inflation locale. Le mix produit continue d’impacter négativement l’activité du Groupe, essentiellement en Italie et en France, du fait du changement de comportement des consommateurs finaux suite à la forte inflation.

Par zone géographique :

• En Europe du Sud et de l’Ouest, les volumes ont connu une légère amélioration séquentielle au cours du semestre. Ils restent toutefois en retrait par rapport au S1 2023, avec notamment une forte baisse dans les boissons non alcoolisées, pénalisés par des conditions météorologiques peu favorables (sodas, jus de fruits).
• En Europe du Nord et de l’Est, les volumes du semestre sont en net retrait par rapport à l’année passée, impactés notamment par la forte baisse du T1 et plus généralement par la faiblesse de l’activité en Allemagne (bière, boissons non alcoolisées) et au Royaume-Uni (spiritueux). On constate néanmoins une amélioration séquentielle portée par l’ensemble des marchés finaux.
• En Amérique latine, les volumes sont en léger retrait sur le semestre malgré une hausse séquentielle au T2. On note un rebond de l’activité au Chili et une légère baisse des volumes au Brésil malgré une amélioration séquentielle. L’activité est en légère hausse en Argentine, où les hausses de prix compensent l’impact négatif du change.

EBITDA AJUSTÉ

L’EBITDA ajusté s’établit à 431M€ au premier semestre 2024.

L’impact de la baisse de l’activité est significatif à -163 M€, sous l’effet conjugué de la baisse des volumes vendus (poursuite du déstockage le long de la chaîne de valeur) et de la non-récurrence de la reconstitution des stocks effectuée par Verallia au S1 2023. Le spread³ d’inflation est négatif et pèse également sur l’EBITDA du semestre à hauteur de -53 M€ malgré un spread positif de 50 M€ en Argentine.

L’effet défavorable des taux de change a atteint -47 M€. Il est essentiellement imputable à la dépréciation du péso argentin et compense en valeur absolue l’impact positif des hausses de prix et du spread en monnaie locale.

Enfin, le Plan d’Action de Performance (PAP) délivre une nouvelle fois d’excellents résultats, générant une réduction nette des coûts de production cash de 2,6 % soit 33 M€ sur le semestre.

La marge d’EBITDA ajusté est en baisse à 24,4 % par rapport au S1 2023 à 30,8 %.

Par zone géographique, l’EBITDA ajusté se répartit de la manière suivante :

• En Europe du Sud et de l’Ouest, l’EBITDA ajusté a atteint 288 M€ (vs. 437 M€ au S1 2023) et une marge de 24,3% contre 31,1%. L’activité est en retrait sur l’ensemble du périmètre. Le spread, qui a été impacté par des baisses de prix et un mix négatif que la baisse des coûts n’a pu complètement compenser, impacte négativement l’EBITDA. La bonne performance du PAP sur la période a permis de limiter cette baisse.
• En Europe du Nord et de l’Est, l’EBITDA ajusté a atteint 76 M€ (vs. 142 M€ au S1 2023), portant sa marge à 20,0 %, contre 27,5 %. La baisse de l’EBITDA est fortement liée à la baisse de l’activité, notamment en Allemagne et au Royaume-Uni. La génération d’un spread d’inflation modérément négatif vient également impacter l’EBITDA. Le PAP délivre de son côté une performance solide et nettement supérieure aux attentes.
• En Amérique latine, l’EBITDA ajusté est en baisse à 67 M€ (vs. 81 M€ au S1 2023), avec un impact significatif des effets de change négatifs en Argentine. La marge reste malgré tout à un niveau élevé (33,6% contre 36,3% au S1 2023). Indépendamment des effets d’inflation et de change en Argentine, la profitabilité des trois pays de la branche reste très satisfaisante grâce à un spread globalement neutre et une bonne performance du PAP.

La baisse du résultat net part du Groupe à 124 M€ (1,06 € par action) est principalement liée à la dégradation de l’EBITDA ajusté, à laquelle s’ajoute une augmentation des frais financiers. La baisse de la charge d’impôt permet de limiter partiellement cette évolution. Le résultat net du premier semestre comprend toujours une charge d'amortissement des relations clients, constatées lors de l’acquisition de l’activité emballage de Saint-Gobain en 2015 et qui s’éteindra en 2027, de 22 M€ et 0,19 € par action (montant net d’impôts). En excluant cette charge, le résultat net part du Groupe serait de 146 M€ et 1,25 € par action. Cette charge était de 22 M€ et 0,19 € par action au S1 2023.

Les dépenses d’investissement se sont élevées à 157 M€ (soit 8,9 % du chiffre d’affaires total), contre 150 M€ au S1 2023. Cette stabilité par rapport à une année 2023 dont le profil de capex se concentrait sur le T4 démontre notre bon contrôle sur nos investissements, tout en pérennisant les actifs industriels de la société et en poursuivant la mise en place de notre stratégie de décarbonation. Ces investissements sont constitués de 99 M€ d’investissements récurrents (contre 93 M€ au S1 2023) et 58 M€ d’investissements stratégiques (57 M€ au S1 2023).

Le cash-flow des opérations⁴ s’élève à 90 M€, en retrait par rapport au S1 2023 qui s’élevait à 316 M€. Cela s’explique par un EBITDA ajusté inférieur combiné à des dépenses d’investissement stables et une variation saisonnière négative du besoin en fonds de roulement. Les dépenses d’investissement (8,9% du chiffre d’affaires total) et les stocks (en baisse de 33 M€ depuis fin 2023) sont strictement contrôlés, illustrant l’attention continue portée par le Groupe à la gestion de sa trésorerie.

Le free cash-flow⁵ s’élève à -49 M€ (contre 248 M€ au S1 2023), avec un T1 négatif et un T2 qui redevient positif.

BILAN FINANCIER SOLIDE

À fin juin 2024, l’endettement net de Verallia s’élevait à 1 646 M€, conduisant à un ratio d’endettement de 1,9x l’EBITDA ajusté des 12 derniers mois, contre 1,2x au 31 décembre 2023 et 1,3x au 30 juin 2023.

Le Groupe bénéficie d’une liquidité⁶ de 591 M€ au 30 juin 2024, après versement de dividendes de 252 M€ en mai 2024.

Les deux agences de notations S&P et Moody’s ont confirmé le positionnement Investment Grade du Groupe, avec des notes de crédit respectivement de BBB-, outlook Stable en mai 2024 et Baa3, outlook Stable en mars 2024.

VERALLIA A CONCLU AVEC SUCCÈS L’ACQUISITION DES ACTIVITÉS VERRIÈRES DE VIDRALA EN ITALIE

Ayant satisfait aux obligations réglementaires et autres conditions préalables, Verallia confirme l’acquisition des activités verrières de Vidrala en Italie, pour un montant de 230 millions d’euros en valeur d’entreprise. L'opération est financée par un prêt à terme de 3 ans mis en place auprès d'un pool de banques internationales. Le prêt a été intégralement mis à disposition de la société le 1er juillet 2024 et le paiement de cette transaction a eu lieu le 4 juillet.

La société acquise a généré en 2023 un chiffre d’affaires de 131 millions d’euros et un EBITDA de 33 millions d’euros.

Dotée de deux fours récemment rénovés, l’usine, basée à Corsico, bénéficie d’un outil de production moderne d’une capacité de 225Kt/an et jouit d’un fort positionnement notamment sur le marché de la bière, de l’alimentation et des spiritueux. Ainsi, près de 200 collaborateurs viendront renforcer l’expertise de Verallia, dans une optique de partage des connaissances et des bonnes pratiques.

À la suite de cette acquisition, le Groupe Verallia opère désormais 7 sites de production en Italie. Cette opération confirme la volonté de Verallia de poursuivre ses investissements sur un marché italien stratégique, tout en développant son offre d’emballages en verre pour les boissons et les produits alimentaires au bénéfice de l’ensemble de ses clients.

RÉSULTAT DES VOTES DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 26 AVRIL 2024

Réunissant un quorum représentant 83,05 % des actions composant le capital de Verallia, l’Assemblée Générale a approuvé l’ensemble des résolutions soumises à son vote.

Les actionnaires ont notamment approuvé les comptes sociaux et consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023 ainsi que la distribution d’un dividende de 2,15 euros par action, avec versement intégral en numéraire, mis en paiement le 16 mai 2024.

L’Assemblée Générale a par ailleurs approuvé le renouvellement des mandats de Madame Marie-José Donsion et de Monsieur Pierre Vareille en qualité d’administrateurs.

Elle a également nommé PricewaterhouseCoopers Audit et BM&A en qualité de Commissaires aux comptes en charge de la vérification des informations en matière de durabilité pour une durée expirant à l’issue de leurs mandats respectifs.

VERALLIA POURSUIT SON ENGAGEMENT DANS LE PARTAGE DE LA VALEUR ET LA 9E ÉDITION DE SON OFFRE D’ACTIONNARIAT SALARIÉ A REMPORTÉ UN FRANC SUCCÈS

Dans la continuité des précédentes, cette 9e édition a confirmé le succès de la stratégie RSE du Groupe, en associant ses collaborateurs au développement et à la performance de l’entreprise. À la clôture du 20 juin 2024, plus de 3 800 salariés, soit 41 % des effectifs éligibles dans 9 pays, ont investi dans le Groupe, bénéficiant d’un prix de souscription unitaire avantageux de 29,64 euros⁷. L’investissement total des salariés (incluant l’abondement de la Société) s’élève ainsi à plus de 18,1 millions d’euros.

À la clôture, 611 445 actions ordinaires nouvelles, représentant 0,5 % du capital social et des droits de vote, ont été émises par la Société. Tout comme lors des éditions précédentes, afin notamment de neutraliser l’effet dilutif de cette opération, l’entreprise a procédé concomitamment à une réduction de capital par annulation de 611 445 actions auto-détenues, acquises dans le cadre du programme de rachat d’actions⁸.

En seulement 9 ans, ces opérations ont déjà permis à près de 50 % des collaborateurs du Groupe de devenir actionnaires de Verallia, et plus de 80 % des collaborateurs français, en direct et par l’intermédiaire du FCPE Verallia. Les salariés détiennent désormais 4,5 %⁹ du capital de la Société.

PERSPECTIVES 2024

Après un début d’année 2024 en ligne avec nos attentes, la reprise de la demande s’est confirmée au second trimestre dans la plupart des marchés sur lesquels nous opérons.

Cette reprise est toutefois plus lente qu’anticipé et nous estimons que l’activité au second semestre devrait poursuivre sa progression à un rythme inférieur à nos attentes initiales.

Dans ce contexte, nous avons décidé de réviser notre objectif d’EBITDA ajusté 2024 (précédemment fixé aux environs de 1 Md€), qui est désormais attendu aux environs de celui de 2022 (pour rappel, 866 M€).

La trajectoire de réduction des coûts générée par le Performance Action Plan reste pleinement en ligne avec nos attentes. Nous poursuivons avec détermination notre plan d’action pour adapter nos capacités, garder nos stocks sous contrôle et réduire nos coûts.

Une conférence analystes aura lieu le jeudi 25 juillet 2024 à 9h00, heure de Paris, par un service de webcast audio (en direct puis en différé) et la présentation des résultats sera disponible sur www.verallia.com.

CALENDRIER FINANCIER

• 1^er octobre 2024 : début de la quiet period.
• 22 octobre 2024 : résultats financiers 9M 2024 - Communiqué de presse après bourse et conférence téléphonique/présentation le lendemain à 9h00 CET.

À propos de Verallia

Chez Verallia, notre raison d’être est de réimaginer le verre pour construire un avenir durable. Nous voulons redéfinir la façon dont le verre est produit, réutilisé et recyclé, pour en faire le matériau d’emballage le plus durable au monde. Nous faisons cause commune avec nos clients, nos fournisseurs et d’autres partenaires tout au long de notre chaîne de valeur pour développer de nouvelles solutions saines et durables pour tous.

Avec près de 11 000 collaborateurs et 35 usines verrières dans 12 pays, nous sommes le leader européen et le troisième producteur mondial de l’emballage en verre pour les boissons et les produits alimentaires et offrons des solutions innovantes, personnalisées et respectueuses de l’environnement à plus de 10 000 entreprises dans le monde. Verallia produit plus de 16 milliards de bouteilles et pots en verre et a réalisé 3,9 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2023.

La stratégie RSE de Verallia a été récompensée par la médaille Platinum Ecovadis, ce qui place le Groupe dans le Top 1 % des entreprises évaluées par Ecovadis. Notre objectif de réduction des émissions de CO₂ fixé à - 46 % sur les scopes 1 et 2 entre 2019 et 2030 est validé par SBTI (Science Based Targets Initiative). Il est aligné à la trajectoire de limitation du réchauffement climatique à 1,5 °C fixé par l’accord de Paris.

Verallia est coté sur le compartiment A du marché réglementé d’Euronext Paris (Ticker : VRLA – ISIN : FR0013447729) et figure dans les indices suivants : CAC SBT 1.5°, STOXX600, SBF 120, CAC Mid 60, CAC Mid & Small et CAC All-Tradable.

Avertissement

Certaines informations incluses dans le présent communiqué de presse ne constituent pas des données historiques mais sont des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives sont fondées sur des estimations, des prévisions et des hypothèses en ce inclus, notamment, des hypothèses concernant la stratégie présente et future de Verallia et l’environnement économique dans lequel Verallia exerce ses activités. Elles impliquent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs, qui peuvent avoir pour conséquence une différence significative entre la performance et les résultats réels de Verallia et ceux présentés explicitement ou implicitement dans ces déclarations prospectives. Ces risques et incertitudes incluent ceux détaillés et identifiés au Chapitre 4 « Facteurs de risques » du document d’enregistrement universel approuvé par l’AMF et disponible sur le site Internet de la Société (www.verallia.com) et celui de l'AMF (www.amf-france.org). Ces déclarations et informations prospectives ne constituent pas des garanties de performances futures. Le présent communiqué de presse inclut uniquement des informations résumées et ne prétend pas être exhaustif.

Les informations financières historiques relatives aux activités acquises présentées dans le présent communiqué de presse n’ont pas été préparées par Verallia et n’ont pas été auditées par ses commissaires aux comptes.

Protection des données à caractère personnel

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ANNEXES - Chiffres clés

Évolution du chiffre d’affaires par nature en millions d’euros sur le premier semestre

Évolution de l’EBITDA ajusté par nature en millions d’euros sur le premier semestre

Chiffres clés par trimestre

Tableau de passage du résultat opérationnel vers l’EBITDA ajusté

IAS 29 : hyperinflation en Argentine

Depuis 2018, le Groupe applique la norme IAS 29 en Argentine. L’application de cette norme impose la réévaluation des actifs et passifs non monétaires et du compte de résultat pour refléter les modifications de pouvoir d’achat dans la monnaie locale. Ces réévaluations peuvent conduire à un profit ou une perte sur la position monétaire nette intégrée au résultat financier.

De plus, les éléments financiers de la filiale argentine sont convertis en euro au taux de change de clôture de la période concernée.

Au S1 2024, l’impact net sur le chiffre d’affaires est de 6,1 M€. L’impact de l’hyperinflation est exclu de l’EBITDA ajusté consolidé tel que présenté dans le « tableau de passage du résultat opérationnel vers l’EBITDA ajusté ».

Structure financière

Compte de résultat consolidé

Bilan consolidé

Tableau des flux de trésorerie consolidé

GLOSSAIRE

Activité : correspond à la somme de la variation de volumes plus ou moins l’évolution de la variation des stocks.

Croissance organique : correspond à la croissance du chiffre d’affaires à taux de change et à périmètre constants. Les revenus à taux de change constants sont calculés en appliquant les mêmes taux de change aux indicateurs financiers présentés dans les deux périodes faisant l’objet de comparaisons (en appliquant les taux de la période précédente aux indicateurs de la période en cours).

EBITDA ajusté : L’EBITDA ajusté est un indicateur non défini par les normes IFRS. Il s’agit d’un indicateur de suivi de la performance sous-jacente des activités après retraitement de certaines charges et/ou produits à caractère non récurrents ou de nature à fausser la lecture de la performance de l’entreprise. L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des frais de fermeture de sites et autres éléments.

Capex : ou dépenses d’investissement, représentent les achats d’immobilisations corporelles et incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur d’un actif et/ou s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux contraintes environnementales, de santé et de sécurité ; ou pour augmenter les capacités du Groupe. L’acquisition de titres en est exclue.

Investissements récurrents : Les Capex récurrents représentent les achats d’immobilisations corporelles et incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur d’un actif et/ou s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux contraintes environnementales, de santé et de sécurité. Ils incluent principalement les rénovations de fours et la maintenance des machines IS.

Investissements stratégiques : Les investissements stratégiques représentent les acquisitions stratégiques d’actifs qui augmentent les capacités du Groupe ou son périmètre de manière significative (par exemple, acquisition d’usines ou équivalent, investissements « greenfield » ou « brownfield »), incluant la construction de nouveaux fours additionnels. Ils incluent également depuis 2021 les investissements liés à la mise en œuvre du plan de réduction des émissions de CO₂.

Cash conversion : est défini comme les cash flows rapportés à l’EBITDA ajusté. Les cash flows sont définis comme l’EBITDA ajusté diminué des Capex.

Free Cash-Flow : Défini comme le Cash-flow des opérations - Autre impact d'exploitation - Intérêts financiers payés et autres coûts de financement - Impôts payés.

Le segment Europe du Sud et de l’Ouest comprend les sites de production localisés en France, Espagne, Portugal et Italie. Il est également désigné par l’abréviation « SWE ».

Le segment Europe du Nord et de l’Est comprend les sites de production localisés en Allemagne, Royaume-Uni, Russie, Ukraine et Pologne. Il est également désigné par l’abréviation « NEE ».

Le segment Amérique latine comprend les sites de production localisés au Brésil, en Argentine et au Chili et, depuis le 1^er janvier 2023, les activités de Verallia aux Etats-Unis.

Liquidité : calculée comme la trésorerie disponible + les lignes de crédit renouvelables non tirées – l’encours de titres de créances négociables (Neu CP).

Amortissement des immobilisations incorporelles acquises par le biais de regroupements d'entreprises : correspond à l'amortissement des relations clients constatées lors de l’acquisition.

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¹ Croissance du chiffre d’affaires à taux de change et à périmètre constants. Les revenus à taux de change constants sont calculés en appliquant les mêmes taux de change aux indicateurs financiers présentés dans les deux périodes faisant l’objet de comparaisons (en appliquant les taux de la période précédente aux indicateurs de la période en cours). La croissance du chiffre d’affaires à taux de change et périmètre constants hors Argentine est de -17,8 % au premier semestre 2024 par rapport au premier semestre 2023.

² L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des frais de fermeture de sites et autres éléments.

³ Le spread représente la différence entre (i) l’augmentation des prix de vente et du mix appliquée par le Groupe après avoir, le cas échéant, répercuté sur ces prix l’augmentation de ses coûts de production et (ii) l’augmentation de ses coûts de production. Le spread est positif lorsque l’augmentation des prix de vente appliquée par le Groupe est supérieure à l’augmentation de ses coûts de production. L’augmentation des coûts de production est constatée par le Groupe à volumes de production constants et avant écart industriel et prise en compte de l’impact du plan d’amélioration de la performance industrielle (Performance Action Plan (PAP)).

⁴ Le cash-flow des opérations représente l’EBITDA ajusté diminué des Capex, auquel est ajoutée la variation du besoin en fonds de roulement opérationnel incluant la variation des dettes envers les fournisseurs d’immobilisations.

⁵ Défini comme le Cash-flow des opérations - Autre impact d'exploitation - Intérêts financiers payés et autres coûts de financement - Impôts payés.

⁶ Calculée comme la trésorerie disponible + les lignes de crédit renouvelables non tirées – l’encours de titres de créances négociables (Neu CP).

⁷ Soit une décote de 15 % par rapport à la moyenne des cours de l’action Verallia sur le marché réglementé d’Euronext Paris sur les vingt séances de bourse précédant le 2 mai 2024.

⁸ Augmentation de capital en nominal d’un montant total de 2 066 684,10 euros, le montant de la prime d’émission s’élevant à 16 056 545,70 euros. Les 611 445 actions ordinaires nouvelles portent jouissance immédiate, disposent des mêmes droits et obligations que les actions déjà émises et ont les mêmes droits sur toutes sommes éventuellement mises en distribution, sans restriction ni réserve. Réduction de capital par annulation de 611 445 actions auto-détenues acquises dans le cadre du rachat d’actions du 3 novembre 2021. Le capital social de la Société reste inchangé le nombre d’actions émises correspondant au nombre d’actions annulées. Il s’élève à 408 321 248,14 euros, et est composé de 120 805 103 actions ordinaires d’une valeur nominale unitaire de 3,38 euros.

⁹ Post offre réservée aux salariés 2024 et après augmentation et réduction de capital.

¹⁰ Le résultat net du S1 2024 comprend une charge d'amortissement jusqu’en 2027 des relations clients, constatées lors de l’acquisition de l’activité emballage de Saint-Gobain en 2015, de 22 M€ et 0,19 € par action (montant net d’impôts). En excluant cette charge, le résultat net part du Groupe serait de 146 M€ et 1,25 € par action. Cette charge était de 22 M€ et 0,19 € par action au S1 2023.

¹¹ L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des frais de fermeture de sites et autres éléments.

¹² Ces Capex représentent les achats d’immobilisations corporelles et incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur d’un actif et/ou s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux contraintes environnementales, de santé et de sécurité ; ou pour augmenter les capacités du Groupe. L’acquisition de titres en est exclue.

¹³ Le cash conversion est défini comme l’EBITDA ajusté diminué des capex, rapporté à l’EBITDA ajusté.

¹⁴ Le cash-flow des opérations représente l’EBITDA ajusté diminué des Capex, auquel est ajoutée la variation du besoin en fonds de roulement opérationnel incluant la variation des dettes envers les fournisseurs d’immobilisations.

¹⁵ Défini comme le Cash-flow des opérations - Autre impact d'exploitation - Intérêts financiers payés et autres coûts de financement - Impôts payés.

¹⁶ Les investissements stratégiques représentent les acquisitions stratégiques d’actifs qui augmentent les capacités du Groupe ou son périmètre de manière significative (par exemple, acquisition d’usines ou équivalent, investissements « greenfield » ou « brownfield »), incluant la construction de nouveaux fours additionnels. Ils incluent également depuis 2021, les investissements liés à la mise en œuvre du plan de réduction des émissions de CO₂.

¹⁷ Les investissements récurrents représentent les achats d’immobilisations corporelles et incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur d’un actif et/ou s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux contraintes environnementales, de santé et de sécurité. Ils incluent principalement les rénovations de fours et la maintenance des machines IS.

¹⁸ L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des frais de fermeture de sites et autres éléments.

¹⁹ Inclut les amortissements liés aux immobilisations incorporelles et corporelles, les amortissements des immobilisations incorporelles acquises par le biais de regroupements d’entreprise et les dépréciations d’immobilisations corporelles.

²⁰ Le Groupe applique la norme IAS 29 (Hyperinflation) depuis 2018.

²¹ Incluant les intérêts courus.

²² Dont loyers IFRS16 (74,5 M€)

²³ Le résultat net du S1 2024 comprend une charge d'amortissement jusqu’en 2027 des relations clients, constatées lors de l’acquisition de l’activité emballage de Saint-Gobain en 2015, de 22 M€ et 0,19 € par action (montant net d’impôts). En excluant cette charge, le résultat net part du Groupe serait de 146 M€ et 1,25 € par action. Cette charge était de 22 M€ et 0,19 € par action au S1 2023.

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