LAFARGE : RÉSULTATS DU PREMIER TRIMESTRE AU 31 MARS 2008

Regulatory News:

Lafarge: (Paris:LG):

CHIFFRES CLES EN FORTE HAUSSE

-- Chiffre d'affaires	-- Résultat net part du Groupe (hors plus-values 2007(1))
+ 8% à 4 000 MEUR	+ 49% à 150 MEUR
-- Résultat d'exploitation courant
+ 48% à 512 MEUR
-- Marge opérationnelle en forte hausse	-- Résultat net par action (hors plus-values 2007 (1))
à 12,8% contre 9,3% en 2007	+ 36% à 0,79EUR

FAITS MARQUANTS DU GROUPE POUR LE PREMIER TRIMESTRE 2008

Forte contribution des marchés émergents, très bien orientés dans l’ensemble et qui affichent une hausse de 70% du résultat d’exploitation courant au premier trimestre.
Croissance de nos résultats dans les marchés développés, malgré le ralentissement aux Etats-Unis et en Espagne.
Très forte réduction des coûts, qui produit des résultats dans tous les pays et toutes les activités.
L’acquisition d’Orascom Cement, effective depuis le 23 janvier 2008, contribue à ces résultats en forte croissance. La fusion avec Orascom Cement progresse vite et bien.
La structure bilancielle du Groupe à fin mars reflète le financement de l’acquisition d’Orascom.

PERSPECTIVES 2008

Nous maintenons notre vision positive de nos marchés pour l’année 2008.
Les fondamentaux de notre secteur restent solides et Lafarge est bien armé pour faire la différence en 2008. Les besoins en construction et en infrastructures des marchés émergents restent considérables. Nous nous attendons à une nouvelle croissance de la demande mondiale de Ciment, portée par la croissance dans les marchés émergents, et ceci malgré la faiblesse de la demande aux Etats-Unis et le ralentissement en Espagne.
Nous prévoyons une nouvelle année de croissance de l’activité Granulats & Béton, et notamment une forte progression dans les marchés émergents.
Nous anticipons de nouvelles hausses des coûts d’énergie et de transport.
Le programme de réductions de coûts continuera à générer des économies significatives en 2008. L’objectif initial de 340 M€ sera dépassé et devrait atteindre 400 M€ fin 2008.
Nous attendons une nouvelle progression de nos résultats en 2008, étape significative dans la réalisation de nos objectifs 2010 de résultat net par action supérieur à 15€, de rentabilité des capitaux engagés après impôts supérieure à 12% et de Cash Flow Libre supérieur à 3,5 Mds€.

(1) Cessions au 1^er trimestre 2007 de l’activité Toiture et de nos activités Ciment et Granulats & Bétons en Anatolie Centrale, Turquie.

COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 MARS 2008

En M€	1^ER TRIMESTRE
	2007	2008	Variation
Chiffre d’affaires	3 695	4 000	+8%
Résultat d’exploitation courant	345	512	+48%
Marge opérationnelle en %	9,3%	12,8%	+350pb
Résultat net part du Groupe	362	150	-

Hors plus-values exceptionnelles (1)	101	150	+49%
Résultat net par action en € Hors plus-values exceptionnelles⁽¹⁾	2,07 0,58	0,79 0,79	- +36%
Marge brute d’autofinancement	208	391	+88%
Dette nette consolidée	8 440	16 135	+91%

⁽¹⁾Hors effet, en 2007, des cessions de l’activité Toiture et de nos activités Ciment et Granulats & Bétons en Anatolie Centrale, Turquie, pour 261 M€.

RÉSULTAT D’EXPLOITATION COURANT AU 31 MARS 2008

En M€	1^ER TRIMESTRE
	2007	2008	Variation
Ciment	298	469	+ 57%
Granulats & Béton	18	26	+ 44%
Plâtre	46	20	- 57 %
Autres	(17)	(3)
TOTAL	345	512	+ 48 %

FAITS MARQUANTS PAR ACTIVITÉ

CIMENT

Chiffre d’affaires en hausse : +16% à 2 554 M€ (+9% à périmètre et taux de change constants)
Résultat d’exploitation courant en forte hausse : +57% à 469 M€ (+32% à périmètre et taux de change constants)
Croissance solide dans les marchés émergents, qui représentent 75% des résultats de l’activité avec une progression particulièrement remarquable en Europe Centrale et de l’Est et en Asie ainsi que la contribution des opérations d’Orascom Cement
Tendances très favorables des prix, dans un contexte de hausse des prix de l’énergie
Impact positif du programme de réduction de coûts dans toutes les régions
Bonne résistance de nos opérations en Amérique du Nord malgré la baisse des volumes aux Etats-Unis.
Solide contribution des opérations d’Orascom Cement, consolidées depuis fin janvier 2008.

GRANULATS & BÉTON

Chiffre d’affaires en légère baisse : -3% à 1 234 M€
Résultat d’exploitation courant en hausse : +44% à 26 M€
Hausse du résultat d’exploitation soutenue par la hausse des prix et la réduction des coûts, et ceci malgré la baisse des volumes au 1^er trimestre due au ralentissement aux Etats-Unis et aux mauvaises conditions climatiques sur certains marchés.
Poursuite du développement des bétons à valeur ajoutée, qui représentent 23% des volumes au premier trimestre 2008, contre 20% sur la même période en 2007.

PLÂTRE

Chiffre d’affaires en retrait : -4% à 398 M€
Résultat d’exploitation courant en baisse : -57% à 20 M€, affecté par la baisse du marché résidentiel aux Etats-Unis.
Sur les autres marchés, les hausses de prix permettent de compenser la hausse des coûts de l’énergie.

INVESTISSEMENTS ET DÉSINVESTISSEMENTS

Les investissements de maintien sont stables à 165 millions d’euros au premier trimestre 2008.
Les investissements de développement, visant à accroître nos capacités de production, se sont élevés à 244 millions d’euros. Ils ont porté notamment sur la construction de nouvelles capacités cimentières au Maroc, en Chine, en Zambie, en Indonésie, en Inde, en Equateur, aux Etats-Unis, en Afrique du Sud, au Chili, au Cameroun, en Russie et en Pologne ainsi que dans les pays d’Orascom Cement.
Les acquisitions sont essentiellement constituées de l’acquisition d’Orascom Cement, effective au 23 janvier 2008. Le prix d’acquisition total s’élève à 8,3 milliards d’euros, et a été financé par l’émission de 22,5 millions d’actions pour 2,5 milliards d’euros et par une ligne de crédit syndiquée.
Les cessions ont représenté 21 millions d’euros, contre 2 345 millions d’euros en 2007 (cession en 2007 de l’activité Toiture et des activités Ciment, Granulats & Béton en Anatolie Centrale, Turquie).

CESSION DE LA PARTICIPATION DANS LAFARGE TITAN EN EGYPTE

Lafarge a annoncé hier la cession à Titan de sa participation de 50% dans Lafarge Titan en Egypte, pour 330 millions d’euros (incluant une dette d’environ 20 millions d’euros).

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

Leader mondial des matériaux de construction, Lafarge occupe une position de premier plan dans chacune de ses activités : Ciment, Granulats & Béton et Plâtre. Avec 90 000 collaborateurs, le Groupe est présent dans 76 pays.

En 2007, il a réalisé un chiffre d’affaires de 17,6 milliards d’euros et un résultat net de 1,9 milliard d’euros.

Lafarge est la seule entreprise du secteur de la construction répertoriée dans la liste 2008 des 100 multinationales les plus engagées en matière de développement durable. Depuis de nombreuses années, Lafarge inscrit sa croissance dans le cadre d'une stratégie de développement durable : son savoir-faire concilie efficacité industrielle, création de valeur, respect des hommes et des cultures, protection de l'environnement, économie des ressources naturelles et de l'énergie. Pour faire progresser les matériaux de construction, Lafarge place le client au cœur de ses préoccupations et offre aux professionnels du secteur et au grand public des solutions complètes et innovantes pour plus de sécurité, de confort et de qualité dans le cadre de vie quotidien.

Pour de plus amples informations, consulter le site Internet à l’adresse : www.lafarge.com

Informations pratiques : Conférence téléphonique Analystes pour les résultats du premier trimestre au 31 mars 2008.

A la suite de la publication des résultats du premier trimestre au 31 mars 2008, une conférence téléphonique aura lieu, en langue anglaise, le 07 mai à 9h00, heure française et sera animée par Jean-Jacques Gauthier, Directeur Général Adjoint, Finance.

Si vous souhaitez y participer, merci de composer :

Depuis la France : +33 (0)1 70 99 43 01

Depuis le Royaume-Uni (numéro gratuit) : 0800 028 1299

Depuis les USA (numéro gratuit) : +1888 935 4575

Numéro international : +44 (0) 20 7806 1966

Nom de la conférence téléphonique : "Lafarge"

Vous aurez la possibilité de réécouter l'appel conférence sur le site www.lafarge.com le 07 mai 2008 à partir de 11h30 (heure française), ou par téléphone à partir de 11h00 jusqu’au 15 mai à 23h59, aux numéros suivants :

Depuis la France : +33 (0)1 71 23 02 48

Depuis le Royaume-Uni (numéro gratuit) : 0800 559 3271

Depuis les USA (numéro gratuit) : +1866 239 0765

Numéro international : +44 (0)20 7806 1970

Référence applicable à tous les numéros : 9754780 #

Ce communiqué peut contenir des informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit des objectifs, et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance. Ces informations sont soumises par nature à des risques et incertitudes, tels que décrits dans le Document de Référence de la Société disponible sur son site Internet (www.lafarge.com). Elles ne reflètent donc pas les performances futures de la Société, qui peuvent en différer sensiblement. La Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces informations.

Des informations plus complètes sur Lafarge peuvent être obtenues sur son site Internet (www.lafarge.com), rubrique Information Réglementée.

	Rapport d’activité au 31 mars 2008

1	CHIFFRES CLÉS CONSOLIDÉS (NON AUDITÉS)	PAGE 2
2	ANALYSE DES RESULTATS (NON AUDITÉS)	PAGE 4
3	COMPTES CONSOLIDÉS (NON AUDITÉS)	PAGE 12

1. Chiffres clés consolidés (non audités)

En raison de sa cession en février 2007, la branche Toiture est présentée dans les activités cédées en 2007 dans les comptes consolidés du Groupe. Conformément aux normes IFRS, la contribution de la branche Toiture au compte de résultat et au tableau de flux de trésorerie du Groupe apparaît dans des lignes spécifiques. Depuis la cession, l’investissement de 35% qui a été réalisée dans la nouvelle entité Toiture est consolidé par mise en équivalence dans les états financiers du Groupe.

Dans les présents états financiers et dans nos communications aux actionnaires et aux investisseurs, l’expression « résultat d’exploitation courant » fait référence au sous-total « résultat courant avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructuration et autres » dans le compte de résultat consolidé. Ce sous-total exclut donc du résultat d’exploitation courant les éléments dont le montant et/ou la fréquence sont par nature imprévisibles, telles que les plus-values de cession, les pertes de valeur d’actifs et les charges de restructuration. Même si ces éléments ont été constatés lors d’exercices précédents et qu’ils peuvent l’être à nouveau lors des exercices à venir, les montants constatés historiquement ne sont pas représentatifs de la nature et/ou du montant de ces éventuels éléments à venir. Le Groupe estime donc que le sous-total « résultat d’exploitation courant » présenté de manière distincte dans le compte de résultat, facilite la compréhension de la performance opérationnelle courante, permet aux utilisateurs des états financiers de disposer d’éléments utiles dans une approche prévisionnelle des résultats et d'identifier plus facilement les tendances de la performance financière du Groupe.

Par ailleurs, le « résultat d’exploitation courant » est une composante majeure du principal indicateur de rentabilité du Groupe, le retour sur capitaux employés. Ce ratio résulte de la somme du « résultat d’exploitation avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructuration et autres », après impôt, et du résultat des sociétés mises en équivalence, rapportée à la moyenne des capitaux employés. Le Groupe utilise cet agrégat en interne pour : a) gérer et évaluer les résultats de ses activités et branches d’activité, b) prendre des décisions d’investissement et d’allocation des ressources, et c) évaluer la performance du personnel d’encadrement. Compte tenu des limites liées à l’utilisation de cet agrégat, exposées ci-après, le Groupe restreint l’utilisation de cet agrégat à ces objectifs.

Ce sous-total présenté de manière distincte du résultat d’exploitation n’est pas nécessairement comparable aux indicateurs de même intitulé utilisés par d’autres Groupes. En aucun cas, il ne saurait être considéré comme équivalent au résultat d’exploitation du fait que les plus-values de cession, les pertes sur actifs, les restructurations et autres ont un impact sur notre résultat d’exploitation et notre trésorerie. Ainsi, le Groupe présente aussi, dans le compte de résultat consolidé, le résultat d’exploitation qui comprend l’ensemble des éléments ayant un impact sur le résultat opérationnel du Groupe et sur sa trésorerie.

On notera que, sur la plupart de nos marchés, la part du premier trimestre dans notre chiffre d’affaires et notre résultat d’exploitation annuel est assez faible, du fait du caractère saisonnier de nos métiers.

A la suite de l’acquisition des activités d’Orascom Cement au premier trimestre 2008, le Groupe a revu la présentation de son information par zone géographique pour l’ensemble des périodes présentées :

Les zones Europe occidentale, Amérique du nord, Europe centrale et de l’est, Amérique latine et Asie sont inchangées par rapport aux présentations précédentes.
La zone Bassin méditerranéen précédemment présentée devient la zone « Moyen-Orient » après reclassement de l’Algérie et du Maroc dans la zone « Afrique » qui remplace la zone anciennement dénommée Afrique sub-saharienne.
Les pays des opérations anciennement Orascom sont classés comme suit :

-- L'Egypte, l'Irak, les Emirats Arabes Unis et la Turquie au Moyen-Orient

-- L'Algérie et le Nigéria en Afrique

-- La Corée du Nord et le Pakistan en Asie

-- L'Espagne en Europe occidentale

Chiffre d’affaires

		1^er trimestre		% Variation
(million d’euros)		2008	2007	% Variation

Par zone géographique de destination
	Europe occidentale	1 506	1 508	0%
	Amérique du Nord	655	771	-15%
	Moyen-Orient	269	111	-
	Europe centrale et de l’Est	318	243	31%
	Amérique latine	233	206	13%
	Afrique	551	449	23%
	Asie	468	407	15%

Par branche
	Ciment	2 374	2 007	18%
	Granulats et béton	1 232	1 276	-3%
	Plâtre	392	409	-4%
	Autres	2	3	-
	Total	4 000	3 695	8%

Résultat d’exploitation courant

		1^er trimestre				% Variation
(million d’euros)		2008		2007		% Variation

Par zone géographique
	Europe occidentale	208		180		16	%
	Amérique du Nord	(81	)	(62	)	-31	%
	Moyen-Orient	78		23		-
	Europe centrale et de l’Est	75		38		97	%
	Amérique latine	50		37		35	%
	Afrique	127		90		41	%
	Asie	55		39		41	%

Par branche
	Ciment	469		298		57	%
	Granulats et béton	26		18		44	%
	Plâtre	20		46		-57	%
	Autres	(3	)	(17	)	-
	Total	512		345		48	%

Autres chiffres clés

	1^er trimestre		% Variation
(million d’euros, sauf résultat net par action)	2008	2007
Résultat net part du Groupe	150	362	-
Hors plus-values 2007 (1)	150	101	49	%
Résultat par action (en euros)	0,79	2,07	-
Hors plus-values 2007 (1)	0,79	0,58	36	%
Marge brute d’autofinancement	391	208	88	%
Dette nette	16 135	8 440	91	%
(1) Hors plus-value nette de cession des actifs turcs et de la branche Toiture réalisées au premier trimestre 2007.

2. Analyse des résultats (non audités)

Toutes les données relatives au chiffre d’affaires, au résultat d’exploitation courant ainsi qu’aux volumes vendus comprennent la contribution au pro rata de nos filiales consolidées par intégration proportionnelle.

Faits marquants du Groupe pour le premier trimestre 2008

Forte contribution des marchés émergents, très bien orientés dans l’ensemble et qui affichent une hausse de 70% du résultat d’exploitation courant au premier trimestre.
Croissance de nos résultats dans les marchés développés, malgré le ralentissement aux Etats-Unis et en Espagne.
Très forte réduction des coûts, qui produit des résultats dans tous les pays et toutes les activités.
L’acquisition d’Orascom Cement, effective depuis le 23 janvier 2008, contribue à ces résultats en forte croissance. La fusion avec Orascom Cement progresse vite et bien.
La structure bilancielle du Groupe à fin mars reflète le financement de l’acquisition d’Orascom.

Synthèse du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation courant

Chiffre d’affaires et résultat d’exploitation courant consolidés

Au premier trimestre 2008, le chiffre d’affaires consolidé a progressé de 8,3% par rapport à 2007, à 4 000 millions d’euros. Le chiffre d’affaires a bénéficié d’une croissance solide sur les marchés émergents et d’une tendance positive des prix qui ont plus que compensé le ralentissement observé sur certains marchés développés comme les Etats-Unis et l’Espagne. La croissance organique du chiffre d’affaires s’est établie à 5,2% pour le trimestre. La consolidation des activités d’Orascom, essentiellement dans le ciment, depuis fin janvier, a par ailleurs contribué très positivement à la croissance du chiffre d’affaires (effet net des variations du périmètre de consolidation : 8,0%). L’impact des variations de change a été défavorable (-4,9%), essentiellement en raison de la dépréciation du dollar américain, de la livre britannique et du rand sud-africain vis-à-vis de l’euro.

Au cours de la même période, le résultat d’exploitation courant a progressé de 48,4% (26,6% à périmètre et taux de change constants), essentiellement grâce à un contrôle rigoureux des coûts, une croissance solide sur les marchés émergents, un équilibre favorable de l’offre et de la demande pour nos principaux produits et l’impact de la consolidation des activités d’Orascom. La forte amélioration des résultats dans nos activités Ciment et Granulats & Béton a largement compensé le repli du résultat d’exploitation courant dans le Plâtre, affecté par la baisse du secteur résidentiel aux Etats-Unis.

Chiffre d’affaires et résultat d’exploitation courant par secteur d’activité

Le chiffre d’affaires de chaque activité est analysé ci-dessous avant élimination des ventes inter branches.

Ciment

	1^er trimestre		% Variation	% Variation à taux de change et périmètre constants
(million d’euros)	2008	2007	% Variation
Chiffre d’affaires avant élimination des ventes inter branches	2 554	2 195	+ 16,4%	+ 8,9%
Résultat d’exploitation courant	469	298	+ 57,4%	+ 31,9%

La branche Ciment a enregistré une nette amélioration du résultat d’exploitation courant, bénéficiant d’une solide croissance sur les marchés émergents, des efforts de réduction des coûts et d’un équilibre globalement favorable de l’offre et de la demande. La consolidation des activités cimentières d’Orascom a par ailleurs renforcé cette bonne performance.

EUROPE OCCIDENTALE

Chiffre d’affaires : €682 millions à fin mars 2008 (€710 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant : €132 millions à fin mars 2008 (€121 millions en 2007)

À périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires domestique est demeuré quasiment stable (- 0,7%) tandis que le résultat d’exploitation courant a progressé de 10,0% par rapport à 2007. La bonne orientation du marché français, un contrôle rigoureux des coûts dans tous les pays ainsi que des hausses de prix pour compenser les tensions inflationnistes, notamment sur les coûts d’énergie, ont contribué à cette amélioration. Ces facteurs ont plus que compensé le déclin des volumes en Espagne, consécutif à un ralentissement du marché résidentiel, en Grèce, où la correction par rapport aux niveaux record antérieurs était attendue, et au Royaume-Uni, affecté par des conditions climatiques moins clémentes et un secteur résidentiel en baisse.

AMÉRIQUE DU NORD

Chiffre d’affaires : €266 millions à fin mars 2008 (€316 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant : €-17 millions à fin mars 2008 (€-19 millions en 2007)

Au premier trimestre, le résultat d’exploitation courant est resté quasiment inchangé grâce à une solide maîtrise des coûts, une réduction des importations et la bonne tenue des prix qui ont atténué l’impact de la baisse des volumes. Aux Etats-Unis, le ralentissement du secteur résidentiel et, dans une moindre mesure, des conditions climatiques défavorables sur le trimestre ont entraîné une baisse des volumes de 14,7% tandis qu’au Canada, ils ont progressé de 6,8%.

MARCHÉS ÉMERGENTS

Chiffre d’affaires : € 1 606 millions à fin mars 2008 (€ 1 169 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant : €354 millions à fin mars 2008 (€196 millions en 2007)

Sur les marchés émergents, le chiffre d’affaires a progressé de 37,4%, à la faveur d’une forte croissance sur la plupart de ces marchés qui ont connu un dynamisme soutenu de la demande et un équilibre globalement favorable de l’offre et de la demande, mais aussi grâce à l’impact de l’acquisition d’Orascom Cement. Dans toutes ces régions, le chiffre d’affaires a enregistré une croissance à deux chiffres à périmètre et taux de change constants. Le résultat d’exploitation courant a augmenté de 80,6% à 354 millions d’euros, reflétant les bonnes performances de toutes nos régions, notamment l’Europe centrale et de l’Est, l’Amérique latine et l’Asie, ainsi que l’impact de la consolidation des activités d’Orascom Cement.

Au Moyen-Orient, où les tendances de marchés restent très soutenues, le chiffre d’affaires domestique à périmètre et taux de change constants s’est sensiblement accru (hausse de 16,3%), bénéficiant d’une évolution favorable des volumes et de hausses de prix. Ces hausses sont intervenues dans un contexte de flambée des coûts de l’énergie, notamment en Jordanie et en Egypte, de sorte que le résultat d’exploitation courant de nos activités historiques est resté stable comparé à l’année dernière. L’acquisition d’Orascom Cement a eu un impact fortement positif sur les résultats, la demande et les prix étant restés soutenus sur les marchés clés, notamment en Egypte.

L’Europe centrale et de l’Est, à la faveur d’un dynamisme soutenu du marché, a enregistré une nouvelle amélioration du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation courant, malgré des performances déjà record au premier trimestre 2007. À périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires domestique a progressé de 35,3% et le résultat d’exploitation courant a doublé sur le trimestre. Ces excellents résultats reflètent une demande vigoureuse dans tous les secteurs de la construction, associée à des hausses de prix, notamment en Russie, ainsi qu’une remarquable performance opérationnelle.

En Amérique latine, le chiffre d’affaires domestique a crû de 18,0% à périmètre et taux de change constants. Les volumes et les prix ont progressé dans la plupart des pays sous l’impulsion de bonnes tendances de marché. À périmètre et taux de change constants, le résultat d’exploitation courant pour la région a augmenté de 52,1%, essentiellement grâce à un rebond des prix au Brésil au cours du dernier trimestre 2007, dans un contexte de forte croissance du marché.

En Afrique, le chiffre d’affaires a crû fortement, sous l’effet de l’acquisition d’Orascom et d’une bonne évolution sur nos autres marchés importants (chiffre d’affaires domestique en hausse de13,3% à périmètre et taux de change constants). Une demande vigoureuse et une bonne orientation des prix dans un contexte d’équilibre tendu entre l’offre et la demande ont permis une hausse des résultats de 50.6% (23.7% à périmètre et taux de change constants), malgré la flambée des coûts de l’énergie dans la plupart des pays. L’Afrique du Sud et le Maroc ont été de forts contributeurs sous l’effet conjugué de conditions de marché favorables, de solides performances industrielles et d’une maîtrise des coûts efficace. Les marchés kényan et ougandais ont été freinés en janvier et en février par la situation post-électorale au Kenya.

En Asie, le chiffre d’affaires domestique et le résultat d’exploitation courant ont respectivement crû de 14,1% et de 42,9%, à périmètre et taux de change constants. Cette progression s’explique par une forte croissance des volumes dans la plupart des pays, combinée à des hausses de prix et à un contrôle strict des coûts dans toute la région. En Chine, malgré des conditions climatiques exceptionnellement difficiles (qui ont entraîné un report des volumes sur les trimestres suivants) et le renchérissement de l’énergie, la bonne orientation des prix et la fermeture des lignes en voie humide ont contribué à accroître les bénéfices. En Corée du Sud, les résultats se sont améliorés sous l’effet d’un contrôle rigoureux des coûts. L’Inde a aussi nettement contribué à une amélioration des résultats de la région, grâce à une évolution favorable du marché, aux bonnes performances des installations et à un contrôle étroit des coûts.

Granulats et béton

	1^er trimestre		% Variation		% Variation à taux de change et périmètre constants
(million d’euros)	2008	2007	% Variation
Chiffre d’affaires avant élimination des ventes inter branches	1 234	1 278	- 3,4	%	- 0,6	%
Résultat d’exploitation courant	26	18	+ 44,4	%	+ 39,4	%

GRANULATS ET AUTRES PRODUITS ASSOCIES

Chiffre d’affaires: €536 millions à fin mars 2008 (€562 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant: €-17 millions à fin mars 2008 (€-18 millions en 2007)

Les tendances favorables de prix et un contrôle des coûts rigoureux ont permis de compenser la baisse des volumes, principalement imputable au ralentissement aux Etats-Unis et à des conditions climatiques moins clémentes sur certains grands marchés.

En Europe occidentale, la bonne orientation des prix et un strict contrôle des coûts ont compensé l’impact de conditions climatiques défavorables en France et du ralentissement du marché en Espagne.

En Amérique du Nord, les efforts de maîtrise des coûts et les hausses de prix ont compensé l’effet du ralentissement du marché aux Etats-Unis et des mauvaises conditions climatiques, notamment au Canada.

Dans le reste du monde, les résultats sont en hausse par rapport à un premier trimestre 2007 déjà très dynamique, portés par les hausses de prix et la maîtrise des coûts.

BÉTON ET AUTRES PRODUITS ASSOCIÉS

Chiffre d’affaires : €796 millions à la fin mars 2008 (€815 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant : €43 millions à la fin mars 2008 (€36 millions en 2007)

La progression du résultat d’exploitation courant tient à la bonne tenue des prix, à un accroissement des produits à valeur ajoutée et à un contrôle rigoureux des coûts, malgré la baisse des volumes.

En Europe occidentale, la maîtrise des coûts et l’évolution favorable des prix ont compensé le ralentissement de la demande en Espagne, ainsi que la détérioration du marché en Grèce et des conditions climatiques défavorables dans certains pays.

En Amérique du Nord, les hausses de prix et une gestion rigoureuse des coûts ont plus que compensé le ralentissement aux Etats-Unis et de sévères conditions climatiques, en particulier au Canada.

Dans le reste du monde, nous avons bénéficié d’une forte croissance en Europe centrale et de l’Est et en Amérique latine qui a quasiment compensé la morosité de l’Afrique du Sud. Dans l’ensemble, une bonne évolution des prix et un contrôle rigoureux des coûts ont conduit à une amélioration des résultats.

Plâtre

	1^er trimestre		% Variation		% Variation à taux de change et périmètre constants
(million d’euros)	2008	2007	% Variation
Chiffre d’affaires avant élimination des ventes inter branches	398	415	- 4.1	%	+ 0.4	%
Résultat d’exploitation courant	20	46	- 56.5	%	- 54.2	%

Les résultats de la branche Plâtre ont été affectés par le ralentissement aux Etats-Unis où les volumes et les prix ont reculé tout au long de l’année dernière. Dans les autres régions, les augmentations de prix ont en grande partie atténué la forte augmentation des coûts de l’énergie et du transport.

EUROPE OCCIDENTALE

Chiffre d’affaires : €240 millions à la fin mars 2008 (€238 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant : €27 millions à la fin mars 2008 (€28 millions en 2007)

L’évolution favorable du marché en France a compensé un certain ralentissement dans le secteur résidentiel au Royaume-Uni et en Allemagne. Le résultat d’exploitation courant du trimestre a été affecté par des coûts exceptionnels de démarrage de notre nouvelle usine au Royaume-Uni et le renchérissement de l’énergie.

AMÉRIQUE DU NORD

Chiffre d’affaires : €48 millions à la fin mars 2008 (€79 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant : €-15 millions à la fin mars 2008 (€9 millions en 2007)

Malgré l’amélioration de notre position en termes de coût de production grâce à l’ouverture de nos nouvelles capacités, le résultat d’exploitation courant a été sévèrement impacté par l’évolution défavorable des conditions de marché qui ont entraîné une baisse des prix par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Il convient de noter que le résultat d’exploitation courant intègre, comme par le passé et pour tous les pays, la répartition des frais de siège de Lafarge.

AUTRES PAYS

Chiffre d’affaires : €110 millions à la fin mars 2008 (€98 millions en 2007)

Résultat d’exploitation courant : €8 millions à la fin mars 2008 (€9 millions en 2007)

Dans les autres pays, le résultat s’est amélioré principalement en Roumanie, en Asie et en Turquie. Cette amélioration a été partiellement compensée par les frais exceptionnels de démarrage liés à notre nouvelle usine en Ukraine et par des conditions de marché défavorables en Australie.

Autres rubriques du compte de résultat

Autres éléments du résultat d’exploitation : €-25 millions (€108 millions au premier trimestre 2007)

Les plus-values nettes de cession s’élèvent à 2 millions d’euros contre 148 millions d’euros en 2007 réalisés sur la vente de notre participation dans une joint-venture opérant en Turquie en février 2007.

Les autres charges d’exploitation s’élèvent à 27 millions d’euros contre 40 millions d’euros en 2007 et sont principalement liées à des coûts de sinistres industriels.

Frais financiers : €190 millions (€148 millions au premier trimestre 2007)

Les charges financières au titre de la dette nette ont augmenté de 42%, passant de 129 millions d’euros à 183 millions d’euros. Cette augmentation est principalement liée à l’acquisition des activités d’Orascom le 23 janvier. Une partie de cette acquisition a été financée par la mise en place d’une ligne de crédit garantie par trois banques avant l’opération. La syndication de cette ligne de crédit a été finalisée en février 2008.

Le taux d’intérêt moyen sur l’endettement brut a été de 5,3% au cours du premier trimestre 2008 contre 5,8% au premier trimestre 2007, évolution favorable due au poids des tirages à taux variable à court terme dans le cadre de la ligne de crédit mise en place pour l’acquisition d’Orascom. Cette dette, d’une maturité moyenne de trois ans, sera progressivement refinancée par des émissions à moyen et long termes.

Les variations de change ont eu un impact positif de 23 millions d’euros (perte de 7 millions d’euros en 2007) reflétant essentiellement des gains sur des positions de trésorerie détenues en euros dans des filiales étrangères.

Les autres charges financières ont augmenté à 30 millions d’euros, contre 12 millions d’euros au premier trimestre 2007. Cette augmentation s’explique principalement par les frais liés à l’acquisition d’Orascom.

Quote-part de résultat des entreprises associées : €-16 millions (€12 millions au premier trimestre 2007)

Notre participation de 35% dans la nouvelle société mise en équivalence opérant dans la Toiture a engendré une contribution négative de 28 millions d’euros, contre une perte de 3 millions d’euros au premier trimestre 2007, la cession de notre part majoritaire n’ayant pris effet qu’à la fin février. Comme au quatrième trimestre 2007, la contribution de l’entité Toiture est affectée par le caractère saisonnier habituel de l’activité, le ralentissement des marchés aux Etats-Unis et en Allemagne, ainsi que par des coûts de financement élevés.

Impôt sur les bénéfices : €62 millions (€51 millions au premier trimestre 2007)

Le taux d’imposition effectif ressort à 22% contre 16% en 2007. Le taux modéré en 2007 reflétait la faible taxation de la plus-value de cession de nos actifs turcs. En 2008, notre taux d’imposition effectif a été réduit du fait de l’acquisition d’Orascom, qui bénéficie d’exonérations fiscales dans plusieurs pays (impact de - 5% sur le taux d’imposition effectif du Groupe). Les mesures récurrentes d’optimisation fiscale ont également contribué positivement à réduire ce taux d’imposition.

Résultat net des activités cédées ou en cours de cession : €0 million (€131 millions au premier trimestre 2007)

En 2007, conformément aux règles IFRS, par suite de sa cession le 28 février 2007, la branche Toiture a été présentée jusqu’à cette date en tant qu’activité cédée dans le compte de résultat du Groupe. La plus-value de cession nette d’impôt, réalisée en 2007, figure également dans cette rubrique.

En 2008, aucun actif n’a été classé en activité cédée ou en cours de cession.

Intérêts minoritaires : €69 millions (€35 millions au premier trimestre 2007)

L’augmentation des intérêts minoritaires s’explique essentiellement par l’impact des changements de périmètre de consolidation, notamment des activités égyptiennes et iraquiennes d’Orascom. L’amélioration des résultats au Maroc, en Roumanie, en Russie et en Serbie a été compensée par l’impact du rachat d’intérêts minoritaires dans Heracles Cement.

Résultat net part du Groupe : €150 millions (€362 millions au premier trimestre 2007)

Hors effet des plus-values de cession nettes des actifs turcs et de la branche Toiture au premier trimestre 2007, le résultat net pour le premier trimestre a augmenté de 49% (ou 49 millions d’euros), reflétant essentiellement l’amélioration des performances opérationnelles.

L’acquisition d’Orascom a eu un impact positif sur le résultat net après déduction des frais financiers associés, nets d’impôts.

Résultat net par action : €0,79 (€2,07 au premier trimestre 2007)

Hors effet des cessions de la branche Toiture et des actifs turcs, le résultat par action a progressé de 36,2% sur le trimestre par rapport à l’année dernière, en raison principalement de l’amélioration des performances opérationnelles. Le nombre moyen d’actions en circulation au cours du premier trimestre 2008 était de 189,0 millions contre 174,9 millions pour la même période en 2007. Cette augmentation s’explique essentiellement par l’impact, à compter du 23 janvier, de l’augmentation de capital réservée dans le cadre de l’acquisition des activités d’Orascom. Cet impact a été légèrement atténué par le plein effet du rachat d’actions réalisé entre mars et septembre 2007 (4 millions d’actions au total).

Flux de trésorerie

Les flux nets de trésorerie liés aux opérations d’exploitation au premier trimestre sont en amélioration de 34 millions d’euros à -13 millions d’euros (-47 millions d’euros au 31 mars 2007).

Par rapport à l’année dernière, ces flux de trésorerie, traditionnellement négatifs au cours du premier trimestre, sont restés stables par rapport à 2007.

Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités d’investissement s’établissent à 6 109 millions d’euros (contre des flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement de 1 664 millions d’euros au premier trimestre 2007).

Les opérations de croissance externe reflètent essentiellement l’acquisition d’Orascom Cement le 23 janvier. Le prix d’acquisition de 8,3 milliards d’euros (avant déduction de la trésorerie acquise et incluant le rachat d’une participation supplémentaire de 50% dans Grupo GLA à l’ancien partenaire d’Orascom) a été financé via l’émission de 22,5 millions d’actions pour 2,5 milliards d’euros et une ligne de crédit syndiquée à court terme. En conformité avec les règles comptables, cette augmentation de capital est considérée comme une opération sans contrepartie de trésorerie et, à ce titre, n’est pas reflétée dans le tableau des flux de trésorerie consolidés.

Les investissements de maintien sont restés stables, à 165 millions d’euros (166 millions d’euros au premier trimestre 2007).

Les investissements de développement interne ont augmenté de 79%, à 244 millions d’euros (136 millions d’euros au premier trimestre 2007), reflétant principalement l’accélération de notre programme de développement interne dans le ciment. Ces dépenses comprennent, en particulier, plusieurs grands projets dans le ciment, comme l’extension de nos capacités dans l’Est de l’Inde (16 millions d’euros), en Afrique du Sud (14 millions d’euros), en Chine (13 millions d’euros), en Equateur (12 millions d’euros), au Maroc (10 millions d’euros), aux Etats-Unis (8 millions d’euros), en Pologne (7 millions d’euros), en Egypte (5 millions d’euros), en Russie (5 millions d’euros), au Cameroun (3 millions d’euros), en Zambie (2 millions d’euros), au Chili (2 millions euros), ou la reconstruction de notre cimenterie d’Aceh en Indonésie (5 millions d’euros) ainsi que les investissements dans les nouvelles capacités d’Orascom Cement (45 millions d’euros).

Les cessions, d’un montant de 21 millions d’euros (2 345 millions d’euros au premier trimestre 2007, constituées essentiellement de la vente de notre branche Toiture à PAI Partners pour 2,1 milliards d’euros), sont en grande partie liées à la vente de petits équipements et de terrains dans nos activités Ciment et Granulats & Béton.

Bilan

Au 31 mars 2008, les fonds propres s’établissent à 13 963 millions d’euros (12 077 millions d’euros au 31 décembre 2007) et l’endettement net à 16 135 millions d’euros (8 685 millions d’euros au 31 décembre 2007).

L’augmentation des fonds propres est essentiellement due à l’impact de l’augmentation de capital réservée liée à l’acquisition d’Orascom Cement (2,5 milliards d’euros), partiellement compensée par l’impact négatif, sans incidence sur la trésorerie, de la conversion des actifs de nos filiales étrangères en euros, compte tenu de l’appréciation notable de l’euro face à la plupart des devises entre le 31 décembre 2007 et le 31 mars 2008 (impact négatif de 1,2 milliard d’euros sur nos fonds propres).

L’augmentation de 7 450 millions d’euros de l’endettement net s’explique principalement par le financement d’une partie de l’acquisition des opérations d’Orascom Cement ainsi que par la reprise de leur dette nette à la date d’acquisition qui s’élevait à 1,5 milliard d’euros.

Perspectives 2008

Nous maintenons notre vision positive de nos marchés pour l’année 2008.
Les fondamentaux de notre secteur restent solides et Lafarge est bien armé pour faire la différence en 2008. Les besoins en construction et en infrastructures des marchés émergents restent considérables. Nous nous attendons à une nouvelle croissance de la demande mondiale de Ciment, portée par la croissance dans les marchés émergents, et ceci malgré la faiblesse de la demande aux Etats-Unis et le ralentissement en Espagne.
Nous prévoyons une nouvelle année de croissance de l’activité Granulats & Béton, et notamment une forte progression dans les marchés émergents.
Nous anticipons de nouvelles hausses des coûts d’énergie et de transport.
Le programme de réductions de coûts continuera à générer des économies significatives en 2008. L’objectif initial de 340 M€ sera dépassé et devrait atteindre 400 M€ fin 2008.
Nous attendons une nouvelle progression de nos résultats en 2008, étape significative dans la réalisation de nos objectifs 2010 de résultat net par action supérieur à 15€, de rentabilité des capitaux engagés après impôts supérieure à 12% et de Cash Flow Libre supérieur à 3,5 Mds€.

Ce rapport peut contenir des informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit des objectifs, et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance. Ces informations sont soumises par nature à des risques et incertitudes, tels que décrits dans le Document de Référence de la Société disponible sur son site Internet (www.lafarge.com). Elles ne reflètent donc pas les performances futures de la Société, qui peuvent en différer sensiblement. La Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces informations.

Des informations plus complètes sur Lafarge peuvent être obtenues sur son site Internet (www.lafarge.com), rubrique Information Réglementée.

3. États financiers consolidés (non audités)

Compte de résultat consolidé

	3 mois				31 décembre
(millions d'euros, sauf indications contraires)	2008		2007		2007

Produits des activités ordinaires	4 000		3 695		17 614
Coût des biens vendus	(3 086	)	(2 928	)	(12 700	)
Frais administratifs et commerciaux	(402	)	(422	)	(1 672	)
Résultat d'exploitation avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructuration et autres	512		345		3 242
Plus- (moins-) values de cession	2		148		196
Autres produits (charges) d'exploitation	(27	)	(40	)	(149	)
Résultat d'exploitation	487		453		3 289
Charges financières	(236	)	(190	)	(652	)
Produits financiers	46		42		126
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	(16	)	12		-
Résultat avant impôts des activités poursuivies	281		317		2 763
Impôts	(62	)	(51	)	(725	)
Résultat net des activités poursuivies	219		266		2 038
Résultat net des activités cédées ou en cours de cession			131		118
Résultat net de l'ensemble consolidé	219		397		2 156

Dont:
Part du Groupe	150		362		1 909
Intérêts minoritaires	69		35		247

Résultats nets par action (euros)
Part du Groupe
-résultat par action de base	0.79		2.07		11.05
-résultat par action dilué	0.79		2.04		10.91

Des activités poursuivies
-résultat par action de base	0.79		1.32		10.37
-résultat par action dilué	0.79		1.30		10.24

Des activités cédées ou en cours de cession
-résultat par action de base	-		0.75		0.68
-résultat par action dilué	-		0.74		0.67

Nombre moyen d'actions (milliers)	189 039		174 863		172 718

Les notes suivantes font partie intégrante des états financiers.

Bilan consolidé

(millions d'euros)	Au 31 Mars		Au 31 décembre
	2008	2007	2007
ACTIF

ACTIF NON COURANT	30 375	20 543	21 490
Goodwill	13 843	7 456	7 471
Immobilisations incorporelles	447	407	472
Immobilisations corporelles	14 041	11 247	11 904
Participations dans des entreprises associées	312	343	331
Autres actifs financiers	1 530	819	1 096
Instruments dérivés actifs	19	69	5
Impôts différés actifs	183	202	211
ACTIF COURANT	7 366	7 017	6 818
Stocks et travaux en cours	1 959	1 650	1 761
Clients	2 539	2 679	2 515
Autres débiteurs	1,324	1 196	1 061
Instruments dérivés actifs	232	48	52
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 312	1 444	1 429
TOTAL ACTIF	37 741	27 560	28 308

PASSIF

Capital	781	708	691
Primes	8 434	6 446	6 019
Actions propres	(48)	(402)	(55)
Réserves et résultat consolidés	4 561	3 385	4 411
Autres réserves	26	39	36
Ecarts de conversion	(1 199)	117	(104)
Capitaux propres part du Groupe	12 555	10 293	10 998
Intérêts minoritaires	1 408	1 356	1 079
CAPITAUX PROPRES	13 963	11 649	12 077
PASSIF NON COURANT	16 046	10 581	10 720
Impôts différés passifs	784	565	695
Provision avantages du personnel	709	925	724
Provisions	900	984	928
Passifs financiers	13 640	8 097	8 347
Instruments dérivés passifs	13	10	26
PASSIF COURANT	7 732	5 330	5 511
Provision avantages du personnel	55	88	79
Provisions	179	113	201
Fournisseurs	1 696	1 503	1 732
Autres créditeurs	1 630	1 538	1 553
Impôts à payer	127	194	148
Passifs financiers	3 985	1 874	1 762
Instruments dérivés passifs	60	20	36
TOTAL PASSIF	37 741	27 560	28 308

Les notes suivantes font partie intégrante des états financiers.

Tableau des flux de trésorerie consolidés


	3 mois				31 décembre
(millions d'euros)	2008		2007		2007
FLUX NETS DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'EXPLOITATION
Résultat de l’ensemble consolidé	219		397		2 156
Résultat net des activités cédées ou en cours de cession			131		118
Résultat net des activités poursuivies	219		266		2 038
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés aux opérations, des impôts et des frais financiers :
Amortissements des immobilisations	253		230		941
Pertes de valeur des actifs	1		3		13
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	16		(12	)	-
(Plus)- et moins- value de cession	(2	)	(148	)	(196	)
(Produits) charges financiers	190		148		526
Impôts	62		51		725
Autres, nets	6		(96	)	(238	)
Variation du besoin en fond de roulement lié aux opérations d'exploitation avant effet des impôts et des frais financiers	(404	)	(229	)	(79	)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations avant impôts et frais financiers	341		213		3 730
Intérêts reçus/payés	(198	)	(165	)	(478	)
Impôts sur les bénéfices payés	(156	)	(69	)	(550	)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’exploitation des activités poursuivies	(13	)	(21	)	2 702
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’exploitation des activités cédées ou en cours de cession			(26	)	(26	)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’exploitation	(13	)	(47	)	2 676

FLUX NETS DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Investissements industriels	(434	)	(357	)	(2 113	)
Acquisitions de titres d'entreprises consolidées ^{(1) / (4)}	(5 682	)	(91	)	(604	)
Investissement dans les entreprises associées	-		(221	)	(225	)
Acquisitions d'actifs financiers disponibles à la vente ⁽³⁾	-		(3	)	(228	)
Cessions d'actifs ⁽²⁾	21		2 345		2 492
(Augmentation) diminution nette des prêts et autres débiteurs non courants	(14	)	6		(10	)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités poursuivies	(6 109	)	1 679		(688	)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités cédées ou en cours de cession			(15	)	(15	)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement	(6 109	)	1 664		(703	)

FLUX NETS DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentations de capital ⁽⁴⁾	5		17		76
Part des minoritaires dans les augmentations / (diminutions) de capital des filiales	-		4		(23	)
(Acquisitions) cessions en numéraire d'autocontrôle	7		(330	)	(505	)
Dividendes versés	-		-		(521	)
Dividendes versés aux minoritaires des filiales	(14	)	(5	)	(131	)
Augmentation des passifs financiers à plus d’un an	5 482		70		1 279
Remboursement des passifs financiers à plus d’un an	(284	)	(1 165	)	(2 239	)
Augmentation (Diminution) des passifs financiers à moins d’un an	891		45		359
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement des activités poursuivies	6 087		(1 364	)	(1 705	)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement des activités cédées ou en cours de cession			41		41
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement	6 087		(1 323	)	(1 664	)

Les notes suivantes font partie intégrante des états financiers.

	3 mois				31 décembre
(millions d'euros)	2008		2007		2007
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie des activités poursuivies	(35	)	294		309
Incidence des variations des cours des monnaies étrangères sur la trésorerie	(82	)	(5	)	(35	)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice	1 429		1 155		1 155
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice	1 312		1 444		1 429
(1) Dont trésorerie des entreprises acquises	236		4		10

(2) Dont trésorerie des entreprises cédées	-		16		16

(3) Un montant de 386 millions d'euros, correspondant à la partie actuellement non consolidée des filiales d'Orascom Cement et comprenant notamment Grupo GLA, présenté au bilan en "autres actifs financiers", est classé en "acquisition de titres d'entreprises consolidées". Grupo GLA sera consolidée à partir du 1er avril 2008, date effective de prise de contrôle par le Groupe.

(4) Le prix d'acquisition provisoire d'Orascom Cement de 8 101 millions d'euros est présenté sur la ligne "acquisition de titres d'entreprises consolidées" net de l'augmentation de capital souscrite par les principaux actionnaires fondateurs d'OCI dans le cadre de cette acquisition (2 492 millions d'euros). En effet, cette émission d'actions est considérée comme une opération sans contrepartie de trésorerie et, à ce titre, n'est pas reflétée sur la ligne "augmentation de capital". Cf note 3.



Analyse de la variation du besoin en fonds de roulement
(Augmentation) diminution des stocks et travaux en cours	(129	)	(46	)	(201	)
(Augmentation) diminution des clients	(108	)	(31	)	126
(Augmentation) diminution des autres débiteurs - hors créances fiscales et frais financiers à recevoir	(10	)	(24	)	5
Augmentation (diminution) des fournisseurs	(76	)	(85	)	131
Augmentation (diminution) des autres créditeurs - hors dettes fiscales et frais financiers à payer	(81	)	(43	)	(140	)

Les notes suivantes font partie intégrante des états financiers.

Tableau de variation des capitaux propres

	Actions en circulation	dont : Actions propres		Capital	Primes	Actions propres		Réserves et résultat consolidés	Autres réserves		Ecarts de conversion		Capitaux propres - Part du Groupe		Intérêts minoritaires		Capitaux propres


	(en nombre d'actions)														(millions d'euros)
Solde 1er janvier 2007	176 625 142	1 372 260		707	6 420	(72	)	3 023	31		205		10 314		1 380		11 694
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres	-	-		-	-	-		-	8		(88	)	(80	)	(7	)	(87	)
Résultat net de l'ensemble consolidé								362					362		35		397
Total des produits et charges comptabilisés	-	-		-	-	-		362	8		(88	)	282		28		310
Dividendes versés													-		(17	)	(17	)
Augmentation de capital (exercice de stock-option)	211 000			1	16								17				17
Paiements fondés sur des actions					10								10				10
Actions propres		2 884 000				(330	)						(330	)			(330	)
Autres mouvements intérêts minoritaires													-		(35	)	(35	)
Solde au 31 mars 2007	176 836 142	4 256 260		708	6 446	(402	)	3 385	39		117		10 293		1 356		11 649


Solde 1er janvier 2008	172 564 575	657 233		691	6 019	(55	)	4 411	36		(104	)	10 998		1 079		12 077
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres	-	-		-	-	-		-	(10	)	(1 095	)	(1 105	)	(81	)	(1 186	)
Résultat net de l'ensemble consolidé								150					150		69		219
Total des produits et charges comptabilisés	-	-		-	-	-		150	(10	)	(1 095	)	(955	)	(12	)	(967	)
Dividendes versés													-		(9	)	(9	)
Augmentation de capital réservée	22 500 000			90	2 402								2 492				2 492
Augmentation de capital (exercice de stock-option)	73 840				5								5				5
Paiements fondés sur des actions					8								8				8
Actions propres		(63 503	)			7							7				7
Autres mouvements intérêts minoritaires													-		350		350
Solde au 31 mars 2008	195 138 415	593 730		781	8 434	(48	)	4 561	26		(1 199	)	12 555		1 408		13 963


Les notes suivantes font partie intégrante des états financiers.

Etat consolidé des produits et charges comptabilisés

	31 mars 2008						31 mars 2007						31 décembre 2007

(millions d'euros)	Part Groupe		Part Minoritaires		Total		Part Groupe		Part Minoritaires		Total		Part Groupe		Part Minoritaires		Total
Résultat net de l'ensemble consolidé	150		69		219		362		35		397		1 909		247		2 156

Actifs financiers disponibles à la vente	(25	)			(25	)	(1	)	-		(1	)	(29	)			(29	)
Couverture des flux de trésorerie	18				18		20		-		20		12				12
Gains et pertes actuariels	-				-		(4	)	(2	)	(6	)	34		(1	)	33
Impôts différés et autres variations	(3	)			(3	)	(7	)	-		(7	)	(12	)			(12	)
Variation des écarts de conversion	(1 095	)	(81	)	(1 176	)	(88	)	(5	)	(93	)	(309	)	(45	)	(354	)
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres	(1 105	)	(81	)	(1 186	)	(80	)	(7	)	(87	)	(304	)	(46	)	(350	)

Total des produits et charges comptabilisés	(955	)	(12	)	(967	)	282		28		310		1 605		201		1 806

Les notes suivantes font partie intégrante des états financiers.

Notes annexes aux comptes consolidés

Note 1. Description de l’activité

Lafarge S.A. est une société anonyme de droit français. Son nom commercial est « Lafarge ». La Société a été créée en 1884 sous le nom de « J. et A. Pavin de Lafarge ». Les statuts actuels de la Société fixent sa durée jusqu’au 31 décembre 2066, sous réserve d’une nouvelle prorogation. Le siège social est situé au 61, rue des Belles Feuilles, 75116 Paris. La Société est immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 542105572 RCS Paris.

Le Groupe organise ses activités en trois branches : Ciment, Granulats & Béton et Plâtre.

Les actions Lafarge se négocient sur la Bourse de Paris depuis 1923. Le titre Lafarge fait partie du CAC-40 (et ce depuis l’origine de cet indice) et du SBF 250.

Les termes « Lafarge S.A. » et « la société mère », utilisés ci-après, font référence à la société anonyme de droit français (hors filiales consolidées). Les termes « Groupe » ou « Lafarge » font référence à l’ensemble économique composé de la société Lafarge S.A. et de ses filiales consolidées.

Ces comptes intermédiaires ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 6 mai 2008.

Note 2. Synthèse des principales règles et méthodes comptables

Les comptes consolidés intermédiaires condensés du Groupe au 31 mars 2008 sont établis en conformité avec la norme IAS 34 – Information Financière Intermédiaire – et selon les principes comptables appliqués par le Groupe au 31 décembre 2007. Ces principes comptables sont présentés dans la Note 2 des comptes consolidés du Document de Référence 2007 et sont conformes aux International Financial Reporting Standards (« IFRS ») en vigueur dans l’Union Européenne au 31 décembre 2007.

Les interprétations, présentées ci-après, d’application obligatoire en 2008 dès lors qu’elles auront été approuvées par l’Union Européenne seront sans incidence sur les comptes consolidés du Groupe:

IFRIC 12, Concessions
IFRIC 13, Programme de fidélisation des clients
IFRIC 14 IAS 19, Limitation de l’actif au titre de prestations définies, obligations de financement minimum et leur interaction

Le Groupe n’a pas anticipé de normes et interprétations dont l’application n’est pas obligatoire au 1^er janvier 2008.

Les méthodes d’évaluation spécifiques aux comptes consolidés intermédiaires condensés sont les suivantes :

La charge d’impôt de la période résulte de l’estimation d’un taux effectif Groupe annuel qui est appliqué au résultat avant impôt de la période hors éléments exceptionnels significatifs. L’estimation de ce taux effectif annuel intègre notamment l’effet attendu des opérations d’optimisation fiscale. Les éventuels éléments exceptionnels de la période sont comptabilisés avec leur charge d’impôt réelle (par exemple : taxation spécifique des plus-values).
Les charges comptabilisées sur la période au titre des rémunérations en actions et des avantages au personnel correspondent au prorata des charges estimées de l’année.

Note 3. Principales opérations de la période

3.1 – Acquisition Orascom

Le Groupe a acquis le 23 janvier 2008, 100% du capital social et des droits de vote d’Orascom Building Materials Holding S.A.E. (« Orascom Cement »). Orascom Cement est un leader cimentier des marchés émergents, avec une position de numéro un sur les marchés d’Egypte, d’Algérie, des Emirats arabes unis et d’Irak, et des positions stratégiques dans d’autres marchés en croissance de la région : Arabie Saoudite, Syrie et Turquie.

Les actifs nets provisoires acquis et le goodwill provisoire sont détaillés ci-après :

(millions d'euros)

Prix d'acquisition provisoire	8 101

Juste valeur provisoire des actifs nets acquis	(996	)
Goodwill provisoire au 31 mars 2008	7 105

Le prix d’acquisition est déterminé de manière provisoire et peut encore faire l’objet d’ajustement compte tenu des termes du contrat d’acquisition signé entre Lafarge et les actionnaires d’Orascom Cement.

Le prix d’acquisition provisoire au 31 mars 2008 est déterminé comme suit :

Prix payé en numéraire aux actionnaires d’Orascom Cement : 5 554 millions d’euros à fin mars 2008 intégrant l’effet provisoire des mécanismes contractuels d’ajustement de prix et à l’exclusion du prix payé au titre de Grupo GLA dont l’acquisition n’est effective qu’au 1^er avril 2008
Juste valeur des 22 500 000 actions nouvelles émises au profit des principaux actionnaires fondateurs d’OCI, déterminée sur la base du cours de l’action Lafarge à la date d’acquisition (cours de clôture de marché : 110,76 euros par action) : 2 492,1 millions d’euros
Coûts provisoires directement attribuables à l’acquisition : 55 millions d’euros

Seuls la partie du prix payé en numéraire et les coûts provisoires directement attribuables à l’acquisition sont reflétés dans le tableau des flux de trésorerie consolidés sur la ligne « acquisition de titres d’entreprises consolidées ». En effet, l’augmentation de capital est considérée comme une opération sans contrepartie de trésorerie et, à ce titre, n’est pas reflétée dans le tableau des flux de trésorerie consolidés.

Le goodwill représente principalement des parts de marché et des synergies attendues notamment en termes de performance industrielle et de réseau logistique qui ne peuvent pas être reconnues séparément.

Pour la période du 23 janvier 2008 au 31 mars 2008, la contribution d’Orascom Cement aux produits des activités ordinaires du Groupe est de 245 millions d’euros et de 47 millions d’euros au résultat net (part du Groupe).

Le tableau ci-dessous présente les produits des activités ordinaires, le résultat net et les principaux soldes intermédiaires d’activité et de financement du Groupe si l’acquisition avait été réalisée au 1^er janvier 2008 (les montants ont été déterminés en considérant que les ajustements de juste valeur déterminés au 23 janvier 2008 auraient été identiques au 1^er janvier 2008) :

	Période du 1er janvier 2008
	au 31 mars 2008
(millions d'euros)	(3 mois)

Produits des activités ordinaires	4 051

Résultat d'exploitation avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructuration et autres	538

Résultat d'exploitation	513

Résultat financier	(211	)

Résultat net de l'ensemble consolidé - part du Groupe	149

Résultat net par action de base (part du Groupe)	0,77

La juste valeur provisoire des actifs et passifs liés à cette acquisition est présentée dans le tableau ci-après :

(millions d'euros)			Valeur comptable
	Juste valeur		chez l'acquise (1)

Immobilisations incorporelles	1		18
Immobilisations corporelles	2 798		2 058
Stocks et travaux en-cours	180		175
Clients	8		8
Autres actifs	336		342
Trésorerie et équivalents de trésorerie	230		230

Provisions	(14	)	(7	)
Passifs financiers	(1 732	)	(1 732	)
Fournisseurs	(106	)	(106	)
Autres passifs	(340	)	(218	)
Intérêts minoritaires	(365	)	(221	)

Total actif net acquis	996		547

Prix d'acquisition versé en numéraire	5 554		5 554
Prix d'acquisition versé en actions	2 492		2 492
Coûts d'acquisition	55		55
Prix d'acquisition provisoire	8 101		8 101

Trésorerie et équivalents de trésorerie acquis	(230	)	(230	)

Trésorerie décaissée au titre de l'opération	7 871		7 871

(1) correspond à la valeur comptable des actifs et passifs avant l'acquisition des filiales d'Orascom cement consolidées au 31 mars 2008 (excluant notamment Grupo GLA).
Les données des filiales étrangères ont été converties en Euros autaux du 23 janvier 2008

Note 4. Information sectorielle, par secteur d’activité et zone géographique

Un secteur d’activité est un sous-ensemble d’une entreprise qui est exposé à des risques et à une rentabilité différents des risques et de la rentabilité des autres secteurs d’activité.

Le Groupe est organisé autour de trois branches d’activité (Ciment, Granulats et Béton, Plâtre) gérées séparément, ayant chacune leurs propres besoins en capitaux et leur propre stratégie marketing. Chaque activité exploite, fabrique et vend des produits spécifiques.

La branche Ciment produit et vend une large gamme de ciments et de liants hydrauliques adaptés aux besoins du secteur de la construction.
La branche Granulats et Béton produit et vend des granulats, du béton prêt à l’emploi, des produits dérivés du béton, et des autres produits et services pour l’activité de revêtement routier.
La branche Plâtre produit et vend principalement des doublages et habillages muraux pour les secteurs de la construction à usage commercial et d’habitation.

La direction évalue la performance des activités à partir du résultat d’exploitation avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructurations et autres, et de la quote-part dans le résultat des entreprises associées et des capitaux investis (définis comme la somme des goodwill, des immobilisations incorporelles et corporelles, des participations dans des entreprises associées et du besoin en fonds de roulement).

Le Groupe comprend également des activités résiduelles et des holdings regroupés dans le secteur d’activité « Autres ». A partir de 2007, ce secteur inclut également les résultats des mises en équivalence liés à notre participation dans Monier (activité toiture).

Les principes comptables retenus pour la détermination des résultats des différents secteurs sont identiques à ceux présentés dans la note 2 des comptes consolidés du Document de Référence 2007.

Les ventes et transferts entre les secteurs sont réalisés au prix du marché.

Dans la mesure où l’information sectorielle primaire du Groupe est l’information par secteur d’activité comme décrit ci-dessus, l’information sectorielle secondaire est présentée par zone géographique et les ventes sont présentées par région ou pays de destination des produits.

Les zones Europe occidentale, Amérique du Nord, Europe centrale et de l’est, Amérique latine et Asie sont inchangées par rapport aux présentations précédentes.
La zone Bassin méditerranéen précédemment présentée devient la zone “Moyen orient” après reclassement de l’Algérie et du Maroc dans la zone “Afrique” qui remplace la zone anciennement dénommée Afrique sub-saharienne.
Les pays des opérations anciennement Orascom sont classés comme suit:

-- L'Egypte, l'Irak, les Emirats Arabes Unis et la Turquie au Moyen-Orient

-- L'Algérie et le Nigéria en Afrique

-- La Corée du Nord et le Pakistan en Asie

-- L'Espagne en Europe occidentale

(a) Information sectorielle par secteur d’activité

31 mars 2008 (millions d'euros)	Ciment		Granulats & Béton		Plâtre		Autres		Total

Compte de résultat
Produits des activités ordinaires	2,554		1,234		398		3		4,189
Moins : inter-branche	(180	)	(2	)	(6	)	(1	)	(189	)
Produits des activités ordinaires	2,374		1,232		392		2		4,000

Résultat d'exploitation avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructuration et autres	469		26		20		(3	)	512
Plus- (moins-) values de cession	2								2
Autres produits (charges) d'exploitation	(15	)	(1	)	(7	)	(4	)	(27	)
Dont dépréciation de goodwill et autres actifs			(1	)					(1	)
Résultat d'exploitation	456		25		13		(7	)	487
Charges financières									(236	)
Produits financiers									46
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	5		3		4		(28	)	(16	)
Impôts									(62	)
Résultat net des activités poursuivies									219
Résultat net des activités cédées ou en cours de cession									-
Résultat net de l'ensemble consolidé									219

Autres informations
Dotation aux amortissements des immobilisations	(164	)	(62	)	(19	)	(8	)	(253	)
Autres produits (charges) sectoriels du résultat d'exploitation sans contrepartie de trésorerie	5		2		(8	)	(3	)	(4	)
Investissements industriels	309		87		25		13		434
Capitaux investis	23,759		4,722		1,472		1,059		31,012

Bilan
Actifs sectoriels	26,896		5,980		1,844		2,159		36,879
Dont participation dans des entreprises associées	122		58		107		25		312
Actifs non alloués^(a)									862
Total actif									37,741

Passifs sectoriels	2,596		1,087		363		1,248		5,295
Passifs non alloués^(b)									32,446
Total passif									37,741

^(a) Impôts différés actifs, instruments dérivés et goodwill provisoire non encore alloué.

^(b)Impôts différés passifs, passifs financiers, instruments dérivés et capitaux propres.

31 mars 2007 (millions d'euros)	Ciment		Granulats & Béton		Plâtre		Autres		Total

Compte de résultat
Produits des activités ordinaires	2 195		1 278		415		3		3 891
Moins : inter-branche	(188	)	(2	)	(6	)	-		(196	)
Produits des activités ordinaires	2 007		1 276		409		3		3 695

Résultat d'exploitation avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructuration et autres	298		18		46		(17	)	345
Plus- (moins-) values de cession	147		1		-		-		148
Autres produits (charges) d'exploitation	(28	)	(7	)	(1	)	(4	)	(40	)
Dont dépréciation de goodwill et autres actifs	(1	)	-		-		(2	)	(3	)
Résultat d'exploitation	417		12		45		(21	)	453
Charges financières									(190	)
Produits financiers									42
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	2		3		10		(3	)	12
Impôts									(51	)
Résultat net des activités poursuivies									266
Résultat net des activités cédées ou en cours de cession							131		131
Résultat net de l'ensemble consolidé									397

Autres informations
Dotation aux amortissements des immobilisations	(144	)	(60	)	(17	)	(9	)	(230	)
Autres produits (charges) sectoriels du résultat d'exploitation sans contrepartie de trésorerie	(43	)	1		(2	)	166		122
Investissements industriels	214		84		50		9		357
Capitaux investis	15 214		4 661		1 542		326		21 743

Bilan
Actifs sectoriels	17 964		5 325		1 788		2 164		27 241
Dont participation dans des entreprises associées	113		43		101		86		343
Actifs non alloués ^(a)									319
Total actif									27 560

Passifs sectoriels	2 300		1 159		351		1 535		5 345
Passifs non alloués^(b)									22 215
Total passif									27 560

^(a)Impôts différés actifs et instruments dérivés

^(b)Impôts différés passifs, passifs financiers, instruments dérivés et capitaux propres



31 décembre 2007 (millions euros)	Ciment		Granulats & Béton		Plâtre		Autres		Total

Compte de résultat
Produits des activités ordinaires	10 280		6 597		1 581		16		18 474
Moins : inter-branche	(824	)	(11	)	(25	)	-		(860	)
Produits des activités ordinaires	9 456		6 586		1 556		16		17 614

Résultat d'exploitation avant plus-values de cession, perte de valeur sur actifs, restructuration et autres	2 481		721		116		(76	)	3 242
Plus- (moins-) values de cession	156		10		-		30		196
Autres produits (charges) d'exploitation	(128	)	(38	)	(32	)	49		(149	)
Dont dépréciation de goodwill et autres actifs	(9	)	(1	)	(1	)	(2	)	(13	)
Résultat d'exploitation	2 509		693		84		3		3 289
Charges financières									(652	)
Produits financiers									126
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	13		14		19		(46	)	-
Impôts									(725	)
Résultat net des activités poursuivies									2 038
Résultat net des activités cédées ou en cours de cession							118		118
Résultat net de l'ensemble consolidé									2 156

Autres informations
Dotation aux amortissements des immobilisations	(578	)	(258	)	(73	)	(32	)	(941	)
Autres produits (charges) sectoriels du résultat d'exploitation sans contrepartie de trésorerie	(22	)	(9	)	(15	)	56		10
Investissements industriels	1 312		541		201		59		2 113
Capitaux investis	15 399		4 798		1 482		403		22 082

Bilan
Actifs sectoriels	18 094		6 065		1 854		2 027		28 040
Dont participation dans des entreprises associées	115		57		103		56		331
Actifs non alloués ^(a)									268
Total actif									28 308

Passifs sectoriels	2 334		1 205		368		1 458		5 365
Passifs non alloués ^(b)									22 943
Total passif									28 308

^(a)Impôts différés actifs et instruments dérivés

^(b)Impôts différés passifs, passifs financiers, instruments financiers et capitaux propres

(b) Information sectorielle par zone géographique

	31 mars 2008			31 mars 2007			31 décembre 2007
	Produits des activités ordinaires	Investissements industriels	Actifs sectoriels	Produits des activités ordinaires	Investissements industriels	Actifs sectoriels	Produits des activités ordinaires	Investissements industriels	Actifs sectoriels
(millions d'euros)
Europe occidentale	1 506	93	11 623	1 508	92	10 530	6 285	606	10 872
dont :
France	686	40	4 028	656	38	3 164	2 676	264	3 628
Espagne	182	7	1 345	185	9	1 023	703	47	994
Royaume-Uni	311	30	2 581	338	26	3 076	1 487	196	2 707
Amérique du Nord	655	82	6 536	771	116	7 167	4 780	485	7 177
dont :
Etats-Unis	381	48	4 962	515	93	6 081	2 709	336	5 324
Canada	274	34	1 574	256	23	1 086	2 071	149	1 853
Moyen Orient	269	54	5 686	111	9	973	527	78	878
Europe centrale et de l'est	318	53	2 067	243	42	1 636	1 467	290	1 992
Amérique latine	233	28	1 759	206	9	1 456	876	114	1 502
Afrique	551	68	5 441	449	44	1 878	1 911	261	1 904
Asie	468	56	3 767	407	45	3 601	1 768	279	3 715
Total	4 000	434	36 879	3 695	357	27 241	17 614	2 113	28 040

Note 5. Impôts sur les bénéfices

La charge d’impôt de la période arrêtée au 31 Mars 2008 est calculée comme précisé en Note 2. Elle s’analyse comme suit :

	3 mois		31 décembre

(millions d'euros)	2008	2007	2007
Impôts courants	54	41	575
Impôts différés	8	10	150
Impôts	62	51	725

Note 6. Résultats par action

Le calcul des résultats de base et dilué par action des activités poursuivies pour les périodes closes les 31 Mars 2008 et 2007 et pour le 31 décembre 2007 est présenté ci-dessous :

	3 mois		31 décembre

	2008	2007	2007
Numérateur (millions d'euros)
Résultat des activités poursuivies, part du Groupe	150	231	1 791

Dénominateur (en milliers d'actions)
Nombre moyen d'actions	189 039	174 863	172 718
Effet dilutif des stock-options	1 607	2 157	2 256
Nombre total d'actions potentielles dilutives	1 607	2 157	2 256
Nombre moyen d'actions - dilué	190 646	177 020	174 974
Résultat par action des activités poursuivies (euros)	0,79	1,32	10,37
Résultat dilué par action des activités poursuivies (euros)	0,79	1,30	10,24

Note 7. Passifs financiers

Les passifs financiers se décomposent comme suit :

		31 mars		31 décembre

(millions d'euros)		2008	2007	2007
Passifs financiers hors options de vente octroyées aux minoritaires, part à plus d'un an		13 525	7 891	8 025
Options de vente octroyées aux minoritaires, part à plus d'un an		115	206	322
Passifs financiers, part à plus d'un an		13 640	8 097	8 347
Passifs financiers hors options de vente octroyées aux minoritaires, part à moins d'un an		3 630	1 763	1 614
Options de vente octroyées aux minoritaires, part à moins d'un an		355	111	148
Passifs financiers, part à moins d'un an		3 985	1 874	1 762
Total passifs financiers hors options de vente octroyées aux minoritaires		17 155	9 654	9 639
Total options de vente octroyées aux minoritaires		470	317	470
Total passifs financiers		17 625	9 971	10 109

Analyse des passifs financiers hors options de vente octroyées aux minoritaires par maturité :

	31 mars			31 décembre

(millions d'euros)		2008	2007	2007
A plus de cinq ans		4 315	4 572	4 305
A plus d'un an et moins de cinq ans		9 210	3 319	3 720
Part à plus d’un an		13 525	7 891	8 025
Part à moins d’un an		3 630	1 763	1 614
Total		17 155	9 654	9 639

Au 31 mars 2008, 1 770 millions d’euros de passifs financiers à moins d’un an (essentiellement des billets de trésorerie et des financements court terme) ont été classés en passifs financiers à plus d’un an par adossement à des lignes de crédit confirmées, le Groupe ayant la capacité de les refinancer à moyen et long terme.

Ces passifs financiers à moins d’un an, que le Groupe a la capacité de refinancer en utilisant le financement disponible fourni par les lignes de crédit confirmées à moyen et long terme, sont classés au bilan en passif non courant dans la rubrique « Passifs financiers ». La variation nette de ces passifs est présentée dans le tableau des flux de trésorerie en « augmentation des passifs financiers à plus d’un an » si elle est positive et en « remboursements des passifs financiers à plus d’un an » si elle est négative. La variation nette de ces passifs est de +577 millions d’euros au 31 mars 2008 (-1 088 millions d’euros au 31 mars 2007 et -1 161 millions d’euros au 31 décembre 2007).

Financement de l’acquisition des titres d’Orascom Cement

Lafarge S.A. a mis en place avec Calyon, BNP-Paribas et Morgan Stanley une ligne d’acquisition de 7,2 milliards d’euros le 9 décembre 2007 pour assurer le financement de la part « cash » de l’acquisition des titres d’Orascom Cement et le refinancement partiel de sa dette.

Cette ligne, composée de plusieurs tranches de maturité 1 an pour 1,8 milliard d’euros, de 2 ans pour 2,3 milliards d’euros, et de 5 ans pour 3,1 milliards d’euros, a été syndiquée en février 2008 auprès de 30 banques.

A la suite de l’achat des titres d’Orascom Cement intervenu en janvier 2008, le montant des tirages sur cette ligne d’acquisition s’élève à 6 668 millions d’euros au 31 mars 2008, couvrant à la fois la part « cash » de l’acquisition des titres et le refinancement partiel de la dette existante.

Taux d’intérêt moyen instantané

Le taux d'intérêt moyen instantané de l’endettement brut après swaps s'établit au 31 mars 2008 à 5,3% (5,8% au 31 mars 2007, 5,8% au 31 décembre 2007).

Programmes de cession de créances (titrisation)

En janvier 2000, le Groupe a conclu en France des programmes pluriannuels de cession de créances commerciales, sans recours, sous forme de titrisation. Le programme a été reconduit en 2005 pour une période de 5 ans.

Dans le cadre de ces contrats, les filiales ont convenu de vendre, sur une base renouvelable, certaines de leurs créances clients. Conformément aux dispositions des contrats, les filiales ne conservent pas le contrôle sur les créances cédées et il n’existe aucun droit ou obligation de racheter les créances cédées. Dans ces contrats, l’acheteur des créances, pour assurer son risque, ne finance qu’une partie des créances qui lui sont cédées, comme usuellement pratiqué dans le cadre de transactions commerciales similaires. Ainsi, les risques et avantages ne pouvant être considérés comme intégralement transférés, les créances clients ne peuvent pas être déconsolidées et ces opérations sont traitées comme un financement sécurisé.

Le poste “ Clients ” comprend donc un encours de créances cédées pour un montant de 265 millions d’euros au 31 mars 2008 (265 millions d’euros au 31 mars 2007 et 265 millions d’euros au 31 décembre 2007).

La part à moins d’un an des passifs financiers comprend 230 millions d’euros au titre de ces programmes au 31 mars 2008 (230 millions d’euros au 31 mars 2007 et 230 millions d’euros au 31 décembre 2007).

Les programmes font l’objet de dépôts subordonnés s’élevant à 35 millions d’euros au 31 mars 2008 (35 millions d’euros au 31 mars 2007 et 35 millions d’euros au 31 décembre 2007).

Le Groupe ne détient pas de titres des véhicules de titrisation.

Options de vente octroyées aux minoritaires

Dans le cadre de l’acquisition de certaines entités, le Groupe a consenti à des actionnaires tiers des options de vente de leur participation à un prix déterminé en fonction de la valeur de marché. Ces actionnaires sont soit des institutions internationales telles que la Banque européenne de reconstruction et de développement, soit des investisseurs privés financiers ou industriels, voire les anciens actionnaires des entités considérées. Dans l’hypothèse où l’ensemble de ces options serait exercé, la valeur d’achat, y compris passifs financiers et trésorerie acquis, s’élèverait à 506 millions d’euros en valeur 31 mars 2008 (506 millions d’euros au 31 décembre 2007).

En 2008 et 2009, une partie de ces options est exerçable pour des montants respectifs, en valeur 31 mars 2008, de 170 millions d’euros et 268 millions d’euros. Le solde, soit 68 millions d’euros, est exerçable à partir de 2010.

Les options de vente octroyées aux minoritaires de sociétés consolidées globalement sont considérées comme une dette du Groupe. Sur le total des options de vente octroyées par le Groupe, celles octroyées à des actionnaires tiers dans des sociétés contrôlées exclusivement représentent respectivement 470 millions d’euros au 31 mars 2008 et 470 millions d’euros au 31 décembre 2007, les autres options étant octroyées à des actionnaires d’entreprises associées ou de coentreprises.

Le traitement retenu a pour effet de constater cette dette en contrepartie d’une réduction des intérêts minoritaires et de la constatation d’un goodwill pour tout écart entre la valeur des minoritaires et la valeur de la dette (respectivement 306 millions d’euros au 31 mars 2008 et 306 millions d’euros au 31 décembre 2007).

Note 8. Dividendes distribués

Le tableau ci-dessous présente le montant du dividende par action payé par le Groupe au titre de l’exercice 2006 ainsi que le montant par action au titre de l’exercice 2007 proposé par le Conseil d’administration pour approbation en Assemblée générale ordinaire le 7 mai 2008.

(en euros, sauf indication contraire)	2007 voté en 2008*	2006 voté en 2007
Dividende total payé (en millions)	784	521
Dividende par action	4,00	3,00
Dividende majoré par action	4,40	3,30
* Dividende proposé. Dans la mesure où ce dividende est soumis à l'approbation de l'Assemblée générale, il n'a pas été considéré comme une dette dans les états financiers.

Note 9. Procédures judiciaires et d’arbitrage

Le 3 décembre 2002, Lafarge a fait l’objet d’une décision de la Commission européenne lui imposant une amende de l'ordre de 250 millions d’euros au motif que certaines de ses filiales auraient participé avec leurs concurrents, entre 1992 et 1998, à des répartitions de marché ainsi qu’à des concertations sur les prix de la plaque de plâtre, essentiellement au Royaume-Uni et en Allemagne. Lafarge conteste vigoureusement cette décision et a déposé un recours auprès du tribunal de première instance (TPI) à Luxembourg le 14 février 2003. La procédure devant le TPI est désormais close suite à l'audience de plaidoiries qui s'est tenue le 25 janvier 2007 à Luxembourg, et au cours de laquelle Lafarge et la Commission européenne ont présenté leurs arguments respectifs. Il est probable que la décision du TPI sera rendue au cours de l'année 2008. En contrepartie de la fourniture d’une garantie bancaire, aucun paiement n’est exigible avant la décision du TPI.

A la suite d’enquêtes sur le marché allemand du ciment, les autorités allemandes de la concurrence (le Bundeskartellamt) ont imposé, le 14 avril 2003, des amendes aux principaux cimentiers en Allemagne, dont l’une d’un montant de 86 millions d’euros à Lafarge Zement, la filiale cimentière du Groupe en Allemagne, au titre de prétendues pratiques anticoncurrentielles en Allemagne. Lafarge Zement estime que le montant de l’amende est disproportionné au regard des faits et a formé un recours contre cette décision auprès du tribunal supérieur (le Oberlandesgericht) de Düsseldorf. Le 15 Août 2007, Lafarge Zement s’est partiellement désisté de son appel pour certains griefs qui lui avaient été notifiés par le Bundeskartellamt et a en conséquence payé un montant de 16 millions d’euros en date du 2 novembre 2007. La décision du tribunal concernant les griefs pour lesquels Lafarge Zement a maintenu son appel n’est pas attendue avant 2009. Aucun paiement ou garantie n’est dû avant la décision du tribunal.

Un montant de 300 millions d’euros a été provisionné dans les comptes clos au 31 décembre 2002 au titre de ces litiges. Des provisions supplémentaires ont été passées dans les comptes clos chaque année depuis 2003 au titre des intérêts courus sur une partie de ces sommes, pour un montant total de 53 millions d'euros au 31 mars 2008. Suite au paiement de 16 millions d’euros par Lafarge Zement le 2 novembre 2007, une reprise sur provision correspondante a été effectuée dans les comptes.

Le 5 décembre 2007, le Bundeskartellamt a notifié à Lafarge Dachsystem son intention de condamner les principales entreprises du secteur de la toiture à des amendes pour avoir enfreint les règles de concurrence en Allemagne. Cette procédure fait suite aux investigations conduites par le Bundeskartellamt en novembre 2006 dans les locaux desdites entreprises. Depuis lors, Lafarge Dachsystem a été cédée à PAI Partners mais Lafarge a consenti une garantie d'indemnisation au titre d'éventuelles amendes susceptibles d'être infligées à Lafarge Dachsystem au titre de cette procédure, et ce dans la mesure où les pratiques concernées étaient en vigueur antérieurement à la date de cession. Une provision de 20 millions euros a été constituée dans les comptes.

Fin 2005, des demandes collectives (class actions) ont été déposées auprès du Tribunal fédéral de l'Etat de Louisiane (United States District Court for the Eastern District of Louisiana). Dans leurs allégations, les demandeurs considèrent que notre filiale américaine Lafarge North America Inc. ainsi que d'autres défendeurs sont responsables de décès et de dommages corporels et matériels, y compris environnementaux, subis par des personnes situées à la Nouvelle Orléans et dans ses environs, en Louisiane, du fait d'une barge qui aurait provoqué la rupture de la digue du Industrial Canal à la Nouvelle Orléans durant ou à la suite de l'ouragan Katrina. Notre filiale Lafarge North America à l'intention d'opposer une défense vigoureuse à ces actions. Lafarge North America estime que ces allégations à son encontre sont sans fondement et que ces actions n'auront pas d'effet significatif défavorable sur les résultats de ces opérations, sur les flux de trésorerie, ainsi que sur sa situation financière.

Enfin, certaines filiales du Groupe font l’objet de litiges et de réclamations dans le cours normal de leurs affaires. Le règlement de ces litiges ne devrait pas avoir d'effets significatifs sur la situation financière, les résultats ou les flux de trésorerie de la Société et/ou du Groupe. À la connaissance de la Société, il n’existe pas d’autres procédures gouvernementales, judiciaire ou d'arbitrage qui pourrait avoir, ou a eu récemment, des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité de la Société et/ou du Groupe.

Note 10. Opérations avec des parties liées

Il n’y a aucune transaction significative sur la période avec des parties liées.

Note 11. Evénements postérieurs à la clôture

A la suite de l’acquisition d’Orascom Cement, nous avons conclu le 8 février 2008 un accord en vue de l’acquisition des 50% non détenus par Orascom Cement dans le capital de Grupo GLA en Espagne. L’acquisition a été finalisée le 1er avril 2008.

Le 6 mai 2008, nous avons cédé à Titan notre participation de 50% dans Lafarge Titan en Egypte pour 330 millions d’euros (incluant une dette d’environ 20 millions d’euros).

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