T3 2024 : Air Liquide poursuit sa trajectoire en combinant performance solide, croissance des ventes et décisions d’investissement records

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Regulatory News:

Air Liquide (Paris:AI):

Commentant l’activité du troisième trimestre 2024, François Jackow, Directeur Général du groupe Air Liquide, a déclaré :

« Air Liquide poursuit sa trajectoire et réalise à nouveau un trimestre solide. Dans un environnement de marché difficile, nos ventes progressent, démontrant la résilience de notre modèle. Nous continuons à améliorer notre marge et nos décisions d’investissement atteignent un niveau record, préparant la dynamique de croissance à long terme. À travers les solutions concrètes que nous apportons à nos clients, notre Groupe accompagne les grandes transformations, à l’image de la transition énergétique et de celles accélérées par le numérique et l’Intelligence Artificielle, qui constituent de véritables moteurs de croissance.

S’élevant à 6,8 milliards d’euros au troisième trimestre 2024, le chiffre d’affaires de notre Groupe est en hausse de + 3,3 %⁽¹⁾ à données comparables (- 0,7 % en publié, reflétant un effet de change négatif et la baisse des prix de l’énergie dont les variations sont répercutées à nos clients), en progression par rapport à celui du trimestre précédent (+ 3,1 %). Les activités Gaz et Services, soit 95 % des ventes du Groupe, progressent de + 3,6 %⁽¹⁾ en comparable : toutes les activités sont en croissance, démontrant la solidité du modèle diversifié. La Santé en particulier est en forte progression de + 9 %⁽¹⁾ à données comparables. Sur le plan géographique, les Amériques et l’Asie sont particulièrement dynamiques, avec des croissances respectives de + 8 %⁽¹⁾ et + 4 %.

Air Liquide continue par ailleurs à améliorer sa performance. Le plan de transformation annoncé en juillet est désormais entré en phase d’exécution à travers l’ensemble du Groupe, notamment via la simplification de notre organisation. Les efficacités de notre Groupe, en hausse de + 10 %, atteignent un niveau record de 353 millions d’euros à fin septembre. Nous avons également poursuivi la gestion dynamique de notre portefeuille d’activités, tout en ajustant nos prix en Industriel Marchand grâce à notre capacité à créer de la valeur. À travers l’ensemble de ces actions, le Groupe continue à améliorer sa marge opérationnelle de + 100 points de base hors effet énergie depuis le début de l’année, devançant notre plan ADVANCE, dont l’ambition de performance a été relevée en début d’année.

Gage de croissance future, notre dynamique d’investissement est particulièrement soutenue. Bien diversifié, notre portefeuille de projets en cours d’exécution se situe à un niveau toujours très élevé de 4,2 milliards d’euros ce troisième trimestre. Atteignant un niveau record, les décisions d’investissement s’élèvent à 1,4 milliard d’euros avec des projets majeurs dans la Grande Industrie et l'Électronique. Quant aux opportunités d’investissement à 12 mois, elles demeurent à un niveau élevé de plus de 4 milliards d’euros, portées par les transformations qu’accompagne le Groupe, que ce soit dans la transition énergétique - plus de 40 % d’entre elles - ou dans le domaine de l’électronique et des semi-conducteurs.

En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant⁽²⁾. »

Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 6 762 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024 et affiche une croissance comparable de + 3,3 % par rapport au 3^ème trimestre 2023, ce qui traduit la résilience du portefeuille d’activités dans un environnement difficile. La croissance est en légère augmentation séquentielle par rapport aux deux premiers trimestres de l’année. La contribution de l'Argentine⁽³⁾ à la croissance comparable est de + 2,0 %. Le chiffre d’affaires publié du Groupe est en légère baisse de - 0,7 %, impacté par des effets énergie (- 0,9 %) et de change (- 3,1 %) défavorables. Il n’y a pas d’effet de périmètre significatif.

Le chiffre d’affaires Gaz & Services du 3^ème trimestre 2024 atteint 6 445 millions d’euros, en hausse comparable de + 3,6 % (incluant une contribution de l’Argentine de + 2,0 %).

Au 3^ème trimestre 2024, toutes les activités⁽⁴⁾ Gaz & Services sont en croissance. Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie affiche une hausse de + 2,8 %, supportée par le démarrage de deux grandes unités en début d’année et le raffermissement de la demande, notamment dans la Chimie aux États-Unis. Cette croissance est impactée par la cession d’une unité de cogénération en Europe début janvier et des arrêts de clients pour maintenance. Le développement de l’activité Industriel Marchand (+ 1,7 %) se poursuit au 3^ème trimestre 2024 avec un effet prix solide de + 4,1 % qui compense des volumes de gaz en léger recul et une baisse marquée des ventes d’Équipements (“Hardgoods”) aux États-Unis. En Électronique (+ 5,9 %), tous les segments participent à la croissance, à l’exception des Matériaux spéciaux. Dans un contexte industriel difficile, l’activité Santé (+ 9,2 %) est le premier contributeur à la croissance du 3^ème trimestre. Elle bénéficie du développement dynamique de la Santé à domicile et de la hausse des volumes et des prix des gaz médicaux dans un environnement inflationniste.

• Dans la zone Amériques, le chiffre d’affaires Gaz & Services s’établit à 2 562 millions d’euros et toutes les activités participent à la forte croissance de + 8,2 % (incluant la contribution de l’Argentine pour + 5,1 %). La Grande Industrie (+ 11,6 %) bénéficie du démarrage d’une unité majeure en début d’année et du raffermissement de la demande notamment aux États-Unis. La progression des ventes de l’Industriel Marchand (+ 4,7 %) est soutenue par un effet prix qui reste élevé (+ 6,9 %). La croissance est très dynamique dans la Santé (+ 25,3 %). Dans l’activité Électronique (+ 12,5 %), les ventes de Gaz vecteurs et d’Équipements et Installations présentent également une croissance à deux chiffres.
• Le chiffre d’affaires de la zone Europe est en retrait de - 1,5 % à 2 247 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024. Les ventes de la Grande Industrie (- 3,6 %) seraient en légère progression en excluant l’effet de la cession d’une unité de cogénération au 1^er trimestre. En Industriel Marchand (- 2,3 %), les volumes se contractent mais l’effet prix s’améliore séquentiellement à - 0,3 %. L’activité Santé affiche une croissance solide des ventes (+ 3,0 %), soutenue par le développement de la Santé à domicile et des gaz médicaux.
• La zone Asie-Pacifique renoue avec la croissance (+ 4,1 %) au 3^ème trimestre 2024 avec un chiffre d’affaires qui s’établit à 1 340 millions d’euros. Les ventes de la Grande Industrie (+ 6,6 %) bénéficient notamment du démarrage d’une grande unité d’hydrogène en mars en Chine. Le chiffre d’affaires de l’Industriel Marchand (- 1,8 %) est impacté par la baisse marquée des ventes d’hélium en Chine, alors que dans le reste de l’Asie les ventes sont en légère croissance. Les Gaz vecteurs et les Matériaux avancés, dont la croissance est soutenue, sont les principaux contributeurs au développement de l’Électronique (+ 6,8 %).
• Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique progresse de + 1,1 % et atteint 296 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024. Il augmente de + 6,5 % en excluant la cession des activités dans 12 pays d’Afrique finalisée en juillet.

Le chiffre d’affaires de l’activité Marchés Globaux & Technologies s’élève à 207 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024, en baisse comparable de - 4,6 %. En excluant la cession des activités technologiques pour le secteur Aéronautique au 1^er trimestre, le chiffre d’affaires de l’activité est stable par rapport au 3^ème trimestre 2023.

Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie & Construction s’établit à 110 millions d’euros au 3^ème trimestre et reste stable (- 0,0 %) par rapport au 3^ème trimestre 2023. Le chiffre d’affaires consolidé exclut les projets internes, notamment pour la Grande Industrie et l’Électronique, qui sont en augmentation.

Les décisions d’investissement industriel et financier s’établissent à un niveau record de 1,4 milliard d’euros au 3^ème trimestre 2024 et dépassent ainsi les 3,0 milliards d’euros depuis le début de l’année. Le montant des investissements en cours d’exécution (“investment backlog”) s’établit à un niveau très élevé de 4,2 milliards d’euros.

La contribution additionnelle aux ventes des montées en puissance et des démarrages d’unités s’élève à 185 millions d’euros à la fin du 3^ème trimestre.

Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois se maintient à un très haut niveau de 4,0 milliards d’euros à fin septembre 2024 et le portefeuille d’opportunités à plus de 12 mois continue de se renforcer et s’établit à un niveau très élevé.

La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires) sur les neuf premiers mois de l’année est en forte amélioration de + 100 points de base hors effet énergie⁽⁵⁾, soutenue par les 3 leviers que sont les efficacités, la gestion des prix et l’optimisation du portefeuille d’activités.

Les efficacités⁽⁶⁾ atteignent 120 millions d’euros au 3^ème trimestre. Elles s’élèvent à un niveau record de 353 millions d’euros sur les 9 premiers mois de l’année, en forte progression de + 10,3 % par rapport à la même période en 2023. Elles sont très en avance par rapport à l’objectif annuel de 400 millions d’euros. Dans un environnement inflationniste, le Groupe poursuit une gestion active des prix. Ainsi, l’effet prix dans l'activité Industriel Marchand s’établit + 4,1 % au 3^ème trimestre 2024 et s’ajoute à des hausses de prix de respectivement + 18,0 % et + 6,5 % aux 3^ème trimestre 2022 et 2023. Au cours des 9 premiers mois de l’année, le Groupe a poursuivi une gestion active de son portefeuille d’activités en réalisant 14 acquisitions et 5 cessions.

La capacité d’autofinancement s’élève à 1 581 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024, en hausse de + 4,0 % hors impôts courants et de +2,4 % en publié.

La dette nette s’établit à 9 615 millions d’euros, en baisse de 541 millions d’euros par rapport à 10 156 millions d’euros au 30 juin 2024.

Sur le plan de la performance extra-financière, le Groupe a démarré en Chine deux unités de séparation des gaz de l’air qui ont été électrifiées et qui consommaient auparavant de la vapeur produite par le client à partir de charbon. Cette transformation industrielle permet ainsi une baisse des émissions de CO₂ (scope 2) d’environ 370 000 tonnes par an. Air Liquide a également décidé d’investir dans des unités de séparation des gaz de l’air pour des clients produisant des éléments essentiels à la transition énergétique.

Analyse du chiffre d’affaires du 3^ème trimestre 2024

CHIFFRE D’AFFAIRES

Groupe

Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 6 762 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024 et affiche une croissance comparable de + 3,3 % par rapport au 3^ème trimestre 2023, ce qui traduit la résilience du portefeuille d’activités dans un environnement difficile. La croissance est en légère augmentation séquentielle par rapport aux deux premiers trimestres de l’année. La contribution de l'Argentine⁽⁷⁾ à la croissance comparable est de + 2,0 %. Les ventes de l’activité Marchés Globaux & Technologies sont en baisse de - 4,6 % notamment du fait de la cession des activités technologiques pour le secteur Aéronautique. Le chiffre d’affaires de l’Ingénierie & Construction réalisé avec des clients tiers est stable (- 0,0%) alors que l’activité de projets pour le Groupe progresse.

Le chiffre d’affaires publié du Groupe est en légère baisse de - 0,7 %, impacté par des effets énergie (- 0,9 %) et de change (- 3,1 %) défavorables. Il n’y a pas d’effet de périmètre significatif.

Gaz & Services

Le chiffre d’affaires Gaz & Services du 3^ème trimestre 2024 atteint 6 445 millions d’euros, en hausse comparable de + 3,6 % (incluant une contribution de l’Argentine de + 2,0 %).

Au 3^ème trimestre 2024, toutes les activités sont en croissance. Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie affiche une hausse de + 2,8 % supportée par le démarrage de deux grandes unités en début d’année et le raffermissement de la demande, notamment dans la Chimie aux États-Unis. Cette croissance est impactée par la cession d’une unité de cogénération en Europe début janvier et des arrêts de clients pour maintenance. Le développement de l’activité Industriel Marchand (+ 1,7 %) se poursuit au 3^ème trimestre 2024 avec un effet prix solide de + 4,1 % qui compense des volumes de gaz en léger recul et une baisse marquée des ventes d’Équipements (“Hardgoods”) aux États-Unis. En Électronique (+ 5,9 %), tous les segments participent à la croissance, à l’exception des Matériaux spéciaux. Dans un contexte industriel difficile, l’activité Santé (+ 9,2 %) est le premier contributeur à la croissance du 3^ème trimestre. Elle bénéficie du développement dynamique de la Santé à domicile et de la hausse des volumes et des prix des gaz médicaux dans un environnement inflationniste.

Le chiffre d’affaires publié Gaz & Services est en recul de - 0,6 % au 3^ème trimestre 2024, pénalisé par des effets défavorables de change (- 3,3 %) et d’énergie (- 0,9 %). Il n’y a pas d’effet de périmètre significatif au 3^ème trimestre 2024.

Amériques

Dans la zone Amériques, le chiffre d’affaires Gaz & Services s’établit à 2 562 millions d’euros et toutes les activités participent à la forte croissance de + 8,2 % (incluant une contribution de l’Argentine pour + 5,1 %). La Grande Industrie (+ 11,6 %) bénéficie du démarrage d’une unité majeure en début d’année et du raffermissement de la demande notamment aux États-Unis. La progression des ventes de l’Industriel Marchand (+ 4,7 %) est soutenue par un effet prix qui reste élevé (+ 6,9 %). La croissance est très dynamique dans la Santé (+ 25,3 %). Dans l’activité Électronique (+ 12,5 %), les ventes de Gaz vecteurs et d’Équipements et Installations présentent également une croissance à deux chiffres.

• Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie affiche une forte croissance de + 11,6 % au 3^ème trimestre 2024 malgré des arrêts clients. Le démarrage d’une unité majeure en début d’année et le raffermissement de la demande des clients de la Chimie sont les principaux contributeurs à la forte hausse des ventes de gaz de l’air aux États-Unis. En Amérique du Nord, les ventes d’électricité des unités de cogénération et d’hydrogène sont également en croissance. En Amérique latine, les volumes d’hydrogène sont en baisse du fait de la nationalisation d’une unité de production au Mexique fin 2023.
• Les ventes de l’activité Industriel Marchand affichent une progression de + 4,7 % au 3^ème trimestre. L’effet prix (+ 6,9 %) reste élevé. Il bénéficie de campagnes proactives d’augmentation, en particulier aux États-Unis (50 % de la hausse de + 6,9 % au 3^ème trimestre) au 1^er semestre et en Argentine pour contrer l’hyperinflation (40 % de l’augmentation). Les volumes de gaz restent résilients alors que les Équipements (“Hardgoods”) affichent une baisse marquée. La croissance des marchés industriels est toujours principalement supportée par les prix mais les volumes progressent dans les secteurs de la Technologie, de la Recherche, de la Chimie et de l’Alimentaire.
• Dans l’activité Santé, les ventes augmentent de + 25,3 % au 3^ème trimestre 2024, soutenues par la forte hausse des prix aux États-Unis (+ 5,3 %) et en Argentine dans un contexte d’hyperinflation. La croissance des ventes hors Argentine est très supérieure à celle du 2^ème trimestre 2024. Aux États-Unis, les volumes de gaz médicaux sont en augmentation, notamment dans la Médecine de ville. En Amérique latine, le nombre de patients dans les soins à domicile ainsi que les volumes de gaz médicaux progressent fortement.
• Le chiffre d’affaires de l’Électronique est en hausse de + 12,5 % au 3^ème trimestre 2024. Les ventes de Gaz vecteurs affichent une progression à deux chiffres, soutenue par le démarrage d’un générateur d’azote et la hausse des volumes d’hélium. Les ventes d’Équipements et Installations restent très élevées, alors que les ventes de Matériaux sont toujours en retrait.

Europe

Le chiffre d’affaires de la zone Europe est en retrait de - 1,5 % à 2 247 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024. Les ventes de la Grande Industrie (- 3,6 %) seraient en légère progression en excluant l’effet de la cession d’une unité de cogénération au 1^er trimestre. En Industriel Marchand (- 2,3 %), les volumes se contractent mais l’effet prix s’améliore séquentiellement à - 0,3 %. L’activité Santé affiche une croissance solide des ventes (+ 3,0 %), soutenue par le développement de la Santé à domicile et des gaz médicaux.

• Au 3^ème trimestre 2024, le chiffre d’affaires de la Grande Industrie est en recul de - 3,6 %. Il serait en légère progression en excluant l’effet de la cession d’une unité de cogénération au 1^er trimestre (impact d’environ - 5,5 %). Les volumes d’hydrogène pour le Raffinage et la Chimie sont en légère hausse. Les ventes de gaz de l’air aux clients de la Sidérurgie restent globalement stables à un faible niveau.

• Les ventes de l’activité Industriel Marchand reculent de - 2,3 % après une croissance de + 6,5 % au 3^ème trimestre 2023. L’effet prix s’améliore séquentiellement à - 0,3 %. En effet, la baisse des prix des gaz sous forme liquide (indexés sur les prix de l’énergie pour une baisse estimée de - 5,7 %) est compensée par des actions proactives de hausse des prix (pour + 5,4 %), supportées par l’innovation et la qualité du service au client. Les volumes restent en retrait mais la tendance s’améliore par rapport au trimestre précédent. Les volumes sont résilients dans les secteurs de la Construction, de l’Alimentaire et du Traitement de l’eau.
• Dans l’activité Santé, les ventes progressent de + 3,0 % au 3^ème trimestre. La Santé à Domicile poursuit son développement avec une forte augmentation du nombre de patients suivis, en particulier pour de l’apnée du sommeil ou du diabète. La progression des ventes de gaz médicaux reste solide, soutenue par une contribution équilibrée des volumes et des prix en ligne avec l’inflation.

Asie-Pacifique

La zone Asie-Pacifique renoue avec la croissance (+ 4,1 %) au 3^ème trimestre 2024 avec un chiffre d’affaires qui s’établit à 1 340 millions d’euros. Les ventes de la Grande Industrie (+ 6,6 %) bénéficient notamment du démarrage d’une grande unité d’hydrogène en mars en Chine. Le chiffre d’affaires de l’Industriel Marchand (- 1,8 %) est impacté par la baisse marquée des ventes d’hélium en Chine, alors que dans le reste de l’Asie les ventes sont en légère croissance. Les Gaz vecteurs et les Matériaux avancés, dont la croissance est soutenue, sont les principaux contributeurs au développement de l’Électronique (+ 6,8 %).

• Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie est en forte hausse de + 6,6 %. Les ventes bénéficient du démarrage d'une grande unité de production d'hydrogène au mois de mars en Chine et d’arrêts clients moins importants qu’aux trimestres précédents.
• En Industriel Marchand, le chiffre d’affaires est en retrait de - 1,8 %. L’effet prix, impacté par la baisse des prix de l’hélium notamment en Chine, reste légèrement négatif (- 0,7 %) mais s’améliore séquentiellement. En Chine, les volumes de gaz en bouteilles sont en forte hausse, soutenus notamment par les acquisitions récentes. Dans le reste de l’Asie, les ventes sont en légère croissance, supportées par une hausse des volumes et un effet prix positif. Les volumes sont en hausse dans l’Électronique secondaire, la Fabrication et l’Alimentaire.
• Le chiffre d’affaires de l’Électronique progresse de + 6,8 % par rapport à une base de comparaison relativement faible au 3^ème trimestre 2023. Tous les segments d’activité, à l’exception des Matériaux spéciaux, contribuent à cette croissance. Le démarrage de plusieurs unités de production depuis le début de l’année participe à la forte progression des ventes de Gaz vecteurs. Le chiffre d’affaires des Matériaux avancés est en croissance à deux chiffres et les ventes d’équipements et d'installations s’établissent à un haut niveau.

Moyen-Orient et Afrique

Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique progresse de + 1,1 % et atteint 296 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024. Il augmente de + 6,5 % en excluant la cession des activités dans 12 pays d’Afrique finalisée en juillet. La Grande Industrie bénéficie d’une activité résiliente dans la région. Au 4^ème trimestre 2024, un client majeur en Arabie Saoudite a planifié un arrêt prolongé pour maintenance. Le chiffre d’affaires de l’Industriel Marchand est en recul du fait de la cession des activités dans 12 pays d’Afrique à la fin de juillet 2024. Hors cette cession, l’activité affiche une croissance dynamique, soutenue par l’augmentation des prix (+ 6,7 %). Dans la Santé, la hausse des volumes de gaz médicaux en Afrique du Sud et le développement du traitement du diabète en Arabie Saoudite sont les principaux contributeurs à la croissance du chiffre d’affaires.

Marchés Globaux & Technologies

Le chiffre d’affaires de l’activité Marchés Globaux & Technologies s’élève à 207 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024, en baisse comparable de - 4,6 %. En excluant la cession des activités technologiques pour le secteur Aéronautique au 1^er trimestre, le chiffre d’affaires de l’activité est stable par rapport au 3^ème trimestre 2023. Les ventes de gaz rares sont particulièrement élevées au 3^ème trimestre. Les volumes de biométhane sont stables en Europe et bénéficient du démarrage d’une unité aux États-Unis. Les ventes d’hydrogène pour la mobilité sont en recul par rapport à des ventes exceptionnellement élevées au 3^ème trimestre 2023.

Les prises de commandes pour les projets Groupe et pour les clients tiers s'élèvent à 157 millions d’euros au 3^ème trimestre. Elles incluent notamment des reliquéfacteurs de GNL Turbo-Brayton, des systèmes spéciaux pour l’industrie Électronique et pour la purification des gaz rares ainsi que des équipements de traitement du biogaz.

Ingénierie & Construction

Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie & Construction s’établit à 110 millions d’euros au 3^ème trimestre et reste stable (- 0,0 %) par rapport au 3^ème trimestre 2023. Le chiffre d’affaires consolidé exclut les projets internes, notamment pour la Grande Industrie et l’Électronique, qui sont en augmentation.

Les prises de commandes au 3^ème trimestre s’élèvent à 505 millions d'euros. Il s’agit principalement d‘unités de séparation des gaz de l’air pour le Groupe et des clients tiers. Elles incluent également des équipements cryogéniques et des études pour des projets en lien avec la transition énergétique. Les commandes pour le Groupe représentent une forte majorité des nouveaux projets.

CYCLE D’INVESTISSEMENT

DÉCISIONS D’INVESTISSEMENT ET INVESTISSEMENTS EN COURS

Les décisions d’investissement industriel et financier s’établissent à un niveau record de 1,4 milliard d’euros au 3^ème trimestre 2024 et dépassent ainsi les 3,0 milliards d’euros depuis le début de l’année.

Les décisions d’investissement industriel atteignent 1 213 millions d’euros, proches du plus haut historique de 1 273 millions d’euros au 3^ème trimestre 2023.

• Les décisions d’investissement industriel sont particulièrement élevées en Asie ce trimestre. Le Groupe a notamment finalisé l’acquisition d’une ASU à Yantai (Chine), dans le cadre d’un contrat à long terme avec Wanhua Chemical Group, pour 60 millions d’euros d’investissement qui incluent également une nouvelle installation de production d’argon pour les clients locaux. De plus, Air Liquide a décidé d’investir dans de nouvelles unités de gaz vecteurs pour servir des clients de l’activité Électronique en Chine et dans un nouveau centre de production de matériaux avancés en Corée du Sud. Enfin, le Groupe a signé plusieurs contrats pour construire et opérer 6 générateurs d’azote pour un client de l’Industriel Marchand à Taïwan.
• En Amérique, les décisions d’investissement incluent, pour un montant d’environ 150 millions de dollars américains, une nouvelle ASU qui fournira de l’oxygène au site de production de matériaux pour batteries de LG Chem à Clarksville (États-Unis). Cette unité disposera également d’une importante capacité de liquéfaction pour supporter le développement de l’activité Industriel Marchand au Tennessee et au Kentucky. Par ailleurs, les décisions d’investissement comprennent une nouvelle unité de production de matériaux spéciaux pour servir les clients de l’Électronique aux États-Unis.
• La principale décision d’investissement en Europe concerne le remplacement de deux unités de gaz de l’air en Bulgarie par une ASU moderne de plus grande capacité pour servir le client Aurubis. Ce projet complète la modernisation de 4 unités de production en Allemagne débutée au 1^er trimestre et porte ainsi à 100 millions d'euros les investissements décidés en 2024 dans le cadre du renouvellement de contrats avec Aurubis.
• À noter que les décisions d’investissement pour générer des efficacités représentent environ 10 % du total des décisions d’investissement industrielles du 3^ème trimestre 2024.

Les décisions d’investissement financier s'élèvent à 162 millions d’euros au 3^ème trimestre et se comparent à 30 millions d’euros au 3^ème trimestre 2023. Il s’agit, en Industriel Marchand, d’une acquisition importante en Chine, de deux acquisitions aux États-Unis et d’une en Italie. Elles vont contribuer à la croissance et renforcer la densité de la présence locale du Groupe. Les décisions financières comprennent également l’acquisition d’un producteur de biogaz en Suède dans l’activité Marchés Globaux et Technologies.

Le montant des investissements en cours d’exécution (“investment backlog”) s’établit à un niveau très élevé de 4,2 milliards d’euros. La répartition est équilibrée entre les projets de la Grande Industrie localisés dans toutes les zones et ceux de l’Électronique essentiellement en Asie et en Amérique.

DÉMARRAGES

Les principaux démarrages du 3^ème trimestre 2024 incluent dans la Grande Industrie deux unités de séparation des gaz de l’air qui ont été électrifiées en Chine et permettront une baisse des émissions de CO₂ (scope 2) d’environ 370 000 tonnes par an. Il s’agit également du démarrage d’une unité de production de gaz vecteurs pour un client Électronique aux États-Unis et d’une unité de biométhane liquéfié pour l’activité Marchés Globaux et Technologies.

La contribution additionnelle aux ventes des montées en puissance et des démarrages d’unités s’élève à 185 millions d’euros à la fin du 3^ème trimestre. Sur l’année 2024, elle devrait être comprise entre 230 et 250 millions d’euros. En 2025, elles devraient être supérieures à 250 millions d’euros.

OPPORTUNITÉS D’INVESTISSEMENT

Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois se maintient à un très haut niveau de 4,0 milliards d’euros à fin septembre 2024, en forte hausse par rapport à 3,4 milliards à fin septembre 2023. Les projets dans la transition énergétique représentent plus de 40 % du portefeuille. Leur développement est très dynamique en Europe et en Amérique supporté par l’Inflation Reduction Act et illustré par le projet majeur pour ExxonMobil à Baytown au Texas (États-Unis) annoncé au 2^ème trimestre. En Électronique, les opportunités sont désormais réparties entre l’Asie, l’Europe et les États-Unis et sont soutenues par des programmes incitatifs (Chips Acts).

Le portefeuille d’opportunités à plus de 12 mois continue de se renforcer et s’établit à un niveau très élevé. Il comprend notamment des projets significatifs dans la transition énergétique et le secteur de l’Électronique.

Performance opérationnelle

Performance financière

La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires) sur les neuf premiers mois de l’année est en forte amélioration de + 100 points de base hors effet énergie⁽⁸⁾, soutenue par les 3 leviers que sont les efficacités, la gestion des prix et l’optimisation du portefeuille d’activités.

Les efficacités⁽⁹⁾ atteignent 120 millions d’euros au 3^ème trimestre. Elles s’élèvent à un niveau record de 353 millions d’euros sur les neuf premiers mois de l’année, en forte progression de + 10,3 % par rapport à la même période en 2023. Elles sont très en avance par rapport à l’objectif annuel de 400 millions d’euros. Les programmes de transformation du Groupe s’accélèrent et comprennent notamment le déploiement d’outils digitaux pour le support aux opérations, l’optimisation de la chaîne logistique (en particulier en Amérique du Nord) et la réorganisation des activités Santé à domicile en France. Les efficacités liées aux achats, qui constituent plus d’un quart du total, se renforcent. Par ailleurs, le programme transverse d'amélioration continue, composé notamment de plus d’un millier de projets d’efficacités industrielles, supporte activement la réalisation de plus d’un tiers des efficacités.

Dans un environnement inflationniste, le Groupe poursuit une gestion active des prix. Ainsi, l’effet prix dans l'activité Industriel Marchand s’établit + 4,1 % au 3^ème trimestre 2024 et s’ajoute à des hausses de prix de respectivement + 18,0 % et + 6,5 % aux 3^ème trimestre 2022 et 2023.

Au cours des neuf premiers mois de l’année, le Groupe a poursuivi la gestion active de son portefeuille d’activités en réalisant 14 acquisitions et 5 cessions. Au 3^ème trimestre 2024, il s’agit principalement d’acquisitions en Industriel Marchand, dont une de taille significative en Chine, deux aux États-Unis et une en Italie. Un producteur de biogaz en Suède a également été intégré dans l’activité Marchés Globaux et Technologies. Par ailleurs, la cession des activités du Groupe dans 12 pays d’Afrique, représentant un chiffre d'affaires annuel d'environ 60 millions d'euros, a été finalisée en juillet. Enfin, dans la Santé, une activité de petite taille non liée au cœur de métier du Groupe a été cédée au cours du 3^ème trimestre.

La capacité d’autofinancement s’élève à 1 581 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024, en hausse de + 4,0 % hors impôts courants et de +2,4 % en publié. La capacité d’autofinancement permet notamment le financement des investissements industriels qui s’établissent à 928 millions d’euros.

La dette nette s’établit à 9 615 millions d’euros, en baisse de 541 millions d’euros par rapport à 10 156 millions d’euros au 30 juin 2024.

Performance extra-financière

Au cours du 3^ème trimestre 2024, le Groupe a démarré en Chine deux unités de séparation des gaz de l’air qui ont été électrifiées et qui consommaient auparavant de la vapeur produite par le client à partir de charbon. Cette transformation industrielle permet ainsi une baisse des émissions de CO₂ (scope 2) d’environ 370 000 tonnes par an.

Air Liquide a également décidé d’investir dans des unités de séparation des gaz de l’air qui fourniront de l’oxygène à des clients produisant des matériaux pour batteries (LG Chem aux États-Unis) et du cuivre (Aurubis en Bulgarie), des éléments essentiels à la transition énergétique.

PERSPECTIVES

Air Liquide poursuit sa trajectoire et réalise à nouveau un trimestre solide. Dans un environnement de marché difficile, les ventes progressent, démontrant la résilience de son modèle. Le Groupe continue à améliorer sa marge et ses décisions d’investissement atteignent un niveau record, préparant la dynamique de croissance à long terme. À travers les solutions concrètes qu’Air Liquide apporte à ses clients, le Groupe accompagne les grandes transformations, à l’image de la transition énergétique et de celles accélérées par le numérique et l’Intelligence Artificielle, qui constituent de véritables moteurs de croissance.

Air Liquide continue par ailleurs à améliorer sa performance. Le plan de transformation annoncé en juillet est désormais entré en phase d’exécution à travers l’ensemble du Groupe, notamment via la simplification de son organisation. Les efficacités du Groupe, en hausse de + 10 %, atteignent un niveau record de 353 millions d’euros à fin septembre. Air Liquide poursuit également la gestion dynamique de son portefeuille d’activités, tout en ajustant ses prix en Industriel Marchand grâce à sa capacité à créer de la valeur. À travers l’ensemble de ces actions, le Groupe continue à améliorer sa marge opérationnelle de + 100 points de base hors effet énergie depuis le début de l’année, devançant son plan ADVANCE, dont l’ambition de performance a été relevée en début d’année.

Gage de croissance future, la dynamique d’investissement est particulièrement soutenue. Bien diversifié, le portefeuille de projets en cours d’exécution se situe à un niveau toujours très élevé de 4,2 milliards d’euros ce 3^ème trimestre. Atteignant un niveau record, les décisions d’investissement s’élèvent à 1,4 milliard d’euros avec des projets majeurs dans la Grande Industrie et l'Électronique. Quant aux opportunités d’investissement à 12 mois, elles demeurent à un niveau élevé de plus de 4 milliards d’euros, portées par les transformations qu’accompagne le Groupe, que ce soit dans la Transition Énergétique - plus de 40 % d’entre elles - ou dans le domaine de l’Électronique.

En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant⁽¹⁰⁾.

Annexe - Indicateurs de performance

Les indicateurs de performance utilisés par le Groupe qui ne sont pas définis directement dans les états financiers ont été préparés en conformité avec la position de l’AMF 2015-12 sur les indicateurs alternatifs de performance.

Ces indicateurs sont les suivants :

• Impacts du change, de l’énergie et du périmètre significatif
• Variation comparable du chiffre d’affaires
• Efficacités

DÉFINITION DES IMPACTS DU CHANGE, DE L’ÉNERGIE ET DU PÉRIMÈTRE SIGNIFICATIF

Les gaz pour l’industrie et la santé ne s’exportant que très peu, l’impact des variations monétaires sur les niveaux d’activité et de résultat est limité à la conversion des états financiers en euros pour les filiales situées en dehors de la zone euro. L’effet de change est calculé sur la base des agrégats de la période convertis au taux de change de la période précédente.

Par ailleurs, le Groupe répercute à ses clients la variation des coûts de l’énergie (gaz naturel et électricité) à travers une facturation indexée intégrée à leurs contrats moyen et long termes. Cela peut conduire à une variation significative des ventes (principalement dans la branche d'activité Grande Industrie) d'une période à l'autre selon la fluctuation des prix de marché de l'énergie.

Un effet énergie est calculé sur les ventes de chacune des principales filiales de l’activité Grande Industrie. Leur consolidation permet de déterminer l’impact énergie pour le Groupe. Le taux de change utilisé est le taux de change moyen annuel de l’année N-1. Ainsi, au niveau d’une filiale, la formule suivante donne l’impact énergie, calculé respectivement pour le gaz naturel et pour l'électricité :

Impact énergie =
Part des ventes indexée sur l'énergie année (N-1) x (Prix énergie moyen année (N) - Prix énergie moyen année (N-1))

Cet effet de l’indexation du gaz naturel et de l’électricité n’a pas d’impact sur le résultat opérationnel courant.

L’effet de périmètre significatif correspond à l’impact sur les ventes de toute acquisition ou cession de taille significative pour le Groupe. Ces variations de périmètre sont déterminées :

• pour les acquisitions de la période, en déduisant des agrégats de la période la contribution de l'acquisition,
• pour les acquisitions de la période antérieure, en déduisant des agrégats de la période la contribution de l'acquisition allant du 1^er janvier de la période en cours jusqu'à la date anniversaire de l'acquisition,
• pour les cessions de la période, en déduisant des agrégats de la période précédente la contribution de l'entité cédée à compter du jour anniversaire de la cession,
• pour les cessions de la période antérieure, en déduisant des agrégats de la période précédente la contribution de l'entité cédée.

VARIATION COMPARABLE DU CHIFFRE D’AFFAIRES

Il s’agit de la variation du chiffre d’affaires de la période, retraitée des impacts du change, de l’énergie et du périmètre significatif décrits ci-dessus.

EFFICACITÉS

Les efficacités représentent une réduction pérenne de la base de coûts, suite à un plan d’action sur un projet particulier. Les efficacités sont identifiées et gérées par projet d'efficacité. Chaque projet est suivi par une équipe dont la composition dépend de la nature du projet (Achats, Opérations, Ressources Humaines, etc).

Chiffre d’affaires consolidé des 9 premiers mois

PAR GÉOGRAPHIE

PAR BRANCHE MONDIALE D’ACTIVITÉ

Informations géographiques et sectorielles complémentaires

CONTRIBUTION DE L’ARGENTINE À LA CROISSANCE COMPARABLE

La contribution de l’Argentine est calculée par différence entre les montants consolidés au niveau Groupe et ces mêmes montants consolidés en excluant les données de l’Argentine. La même méthode s’applique pour l’activité Gaz & Services.

EUROPE, MOYEN-ORIENT ET AFRIQUE

Air Liquide commencera à reporter la performance Gaz et Services de la région Moyen-Orient et Afrique (incluant également l’Inde) avec l’Europe à partir du 4^ème trimestre 2024.

Synthèse des chiffres clés sur les ventes et les investissements

Les tableaux suivants rassemblent des données déjà disponibles dans ce rapport. Ils complètent les chiffres clés indiqués dans le tableau en première page.

Ventes

Investissements

Définitions :

Opportunités d’investissement à 12 mois (à la fin de la période) :

- Opportunités d’investissement prises en considération par le Groupe pour décision dans les 12 prochains mois ;

- Projets industriels d’une valeur de plus de 5 millions d’euros pour la Grande Industrie et de plus de 3 millions d’euros pour les autres branches d’activités ;

- Incluent les actifs de remplacement ou les projets d’efficacité. Exclut les investissements de maintenance ou liés à la sécurité.

Investissements en cours (à la fin de la période) :

- Valeur cumulée des investissements pour des projets décidés mais pas encore démarrés ;

- Projets industriels d’un montant supérieur à 10 millions d’euros, incluant les actifs de remplacement, excluant la maintenance, les projets d’efficacité et la sécurité.

Décisions (sur la période) :

- Valeur cumulée des décisions d’investissements industriels et financiers ;

- Projets industriels, de croissance ou non, incluant les actifs de remplacement, d’efficacité, de maintenance et de sécurité ;

- Décisions financières (acquisitions).

La présentation de la publication est disponible à partir de 7h20 (heure de Paris) sur www.airliquide.com

Tout au long de l'année suivez l'actualité du Groupe sur la page LinkedIn d'Air Liquide.

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