Cegereal : résilience du modèle economique
CEGEREAL : RÉSILIENCE DU MODÈLE ECONOMIQUE
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Regulatory News:
Cegereal (Paris:CGR):
En millions d'euros |
1er semestre
|
1er semestre
|
Variation |
Revenus locatifs (IFRS) |
31,6 |
31,3 |
+0,9% |
Résultat net (EPRA) |
19,8 |
20,6 |
-4% |
Résultat net (EPRA) hors revenus exceptionnels |
19,2 |
18,7 |
+2,7% |
Patrimoine (hors droits) |
1 460 |
1 435 |
+1,8% |
Taux d'endettement |
52,6% |
53,7% |
-1,1pt |
ANR EPRA par action hors droits (en euros) |
44,1 |
42,0 |
+5,0% |
ANR Triple Net EPRA par action hors droits (en euros) |
43,7 |
41,3 |
+5,8% |
Distribution par action (en euros) |
0,75 |
2,3 |
-67% |
En dépit du contexte de crise sanitaire durant le premier semestre de l'année 2020, Cegereal enregistre une légère hausse de +0,9% de ses revenus locatifs par rapport à la même période en 2019. Le résultat net (EPRA) hors revenus exceptionnels (hors indemnités perçues) progresse de +2,7% par rapport au premier semestre 2019. Ces résultats témoignent de la bonne gestion de la foncière durant la période épidémique.
Le taux d'occupation est de 93,4%, à la suite de la libération de 5 700 m2 par Sagem sur Arcs de Seine, à Boulogne-Billancourt le 1er avril 2020. Il s'élevait à 96,9% au 31 décembre 2019. Des travaux de rénovation sont d'ores et déjà en cours sur ces espaces libérés récemment, et dont la livraison est programmée pour le 2ème semestre 2020. Ils bénéficient de l'environnement de ce campus particulièrement bien desservi, disposant d'une façade sur la Seine, de jardins privatifs paysagers et d'une toiture végétalisée et font l'objet d'une commercialisation active.
Des actifs adaptés pour accompagner les décisions des locataires
Le premier semestre de la foncière a été marqué par la mise en place des mesures sanitaires initiées dès le mois de mars pour assurer la sécurité et la santé de ses salariés, partenaires et clients. Les équipes de Cegereal ont été entièrement mobilisées durant la phase de déconfinement afin d'ajuster les immeubles du portefeuille en fonction des décisions managériales de ses locataires et de les accompagner tout au long du retour progressif des employés vers les espaces de travail. Cegereal reste à leur l'écoute pour étudier au cas par cas l'incidence des turbulences économiques sur leur activité.
Cegereal a mis tout en ½uvre pour permettre la livraison des travaux selon le calendrier prévu initialement et accueillir les nouveaux locataires annoncés fin 2019 au cours du 1er semestre 2020.
Sur le plan de l'activité locative, malgré un contexte particulièrement atone, Cegereal a renouvelé son bail jusqu'à 2024 avec Brandt sur Hanami à Rueil-Malmaison, en périphérie de la Défense.
Une faible exposition aux perturbations économiques
Avec un positionnement 100% bureau et des locataires au profil solide, grands comptes pour la plupart, l'incidence de la crise sanitaire sur Cegereal a été limitée. Ainsi, le taux d'encaissement des loyers pour le troisième trimestre se situe à plus de 95% à ce jour. Pour rappel, les reports accordés par Cegereal au 1er semestre ont représenté moins de 1% des revenus locatifs de la foncière.
L'impact de la crise économique dans les prochains mois devrait rester contenu dans la mesure où la société bénéficie d'une durée moyenne pondérée des baux de 5,2 années, en augmentation continue depuis plus de deux ans. Les flux locatifs demeurent ainsi sécurisés à long terme pour la société. Par ailleurs, le taux d'endettement est en baisse de -1,1 pt par rapport au premier semestre 2019.
Ainsi, Cegereal serait à même de faire face à une situation dégradée de l'économie si cela était nécessaire.
La confirmation de la stratégie en tant que « foncière responsable »
Ces dernières semaines ont été marquées par une prise de conscience forte et une attention renforcée des locataires portée aux sujets environnementaux, sociaux et de gouvernance. Avec une démarche RSE initiée depuis sa création, et son statut de « 1ère foncière responsable en Europe » obtenu en 2019, au sein du classement GRESB (Global Real Estate Sustainability Benchmark) pour la catégorie des sociétés cotées, Cegereal est confortée dans son positionnement de foncière responsable de premier plan, tant en termes sociaux qu'environnementaux.
Agilité financière de long terme
La société a versé un dividende de 0,75 euro par action contre 2,30 euros par action prévus initialement. Cette réduction, ponctuelle et de prudence, permet à la foncière de libérer des marges de man½uvre et maintenir son agilité opérationnelle dans ce contexte d'incertitude.
Agenda
- 6 novembre 2020 : Revenus locatifs du 3ème trimestre 2020
A propos de Cegereal
Créé en 2006, Cegereal est un groupe d'immobilier commercial spécialisé dans les bureaux au sein du Grand Paris. La valeur globale du portefeuille a été estimée au 30 juin 2020 à 1 460 millions d'euros hors droits.
Fortement engagée sur les sujets ESG, Cegereal a obtenu en 2019 la première place au classement du GRESB (Global Real Estate Sustainability Benchmark) sur les sociétés cotées en Europe. Son patrimoine est entièrement certifié NF HQE(TM) Exploitation ou BREEAM In-Use International.
Cegereal est une SIIC cotée sur le Compartiment B d'Euronext Paris (ISIN : FR0010309096) depuis 2006. Sa capitalisation boursière est de 531 millions d'euros au 28 juillet 2020.
www.cegereal.com
ANNEXES
Compte de Résultat IFRS (consolidé)
en milliers d'euros, sauf données par actions |
|||
|
30/06/2020 |
31/12/2019 |
30/06/2019 |
|
6 mois |
12 mois |
6 mois |
|
|
|
|
Revenus locatifs |
31 567 |
63 369 |
31 290 |
Autres prestations |
13 211 |
20 045 |
15 030 |
Charges liées aux immeubles |
(19 938) |
(31 621) |
(17 818) |
Loyers nets |
24 841 |
51 793 |
28 502 |
|
|||
Vente d'immeuble |
0 |
0 |
0 |
Charges administratives |
(1 774) |
(3 885) |
(1 983) |
Autres charges opérationnelles |
(6) |
(13) |
(7) |
Autres produits opérationnels |
624 |
165 |
220 |
Augmentation de la juste valeur des immeubles de placement |
10 688 |
60 710 |
36 137 |
Diminution de la juste valeur des immeubles de placement |
(19 065) |
(14 480) |
(13 010) |
Total des variations de juste valeur sur les immeubles de placement |
(8 377) |
46 230 |
23 127 |
|
|||
Résultat opérationnel |
15 307 |
94 289 |
49 860 |
|
|||
Produits financiers |
0 |
0 |
0 |
Charges financières |
(6 362) |
(13 529) |
(7 120) |
Résultat financier |
(6 362) |
(13 529) |
(7 121) |
|
|||
Charge d'impôts |
0 |
0 |
0 |
|
|||
RESULTAT NET |
8 945 |
80 760 |
42 739 |
dont part revenant au Groupe |
8 945 |
80 760 |
42 739 |
dont part revenant aux minoritaires |
0 |
0 |
0 |
|
|||
Autres éléments du résultat global |
|||
RESULTAT GLOBAL |
8 945 |
80 760 |
42 739 |
dont part revenant au Groupe |
8 945 |
80 760 |
42 739 |
dont part revenant aux minoritaires |
0 |
0 |
0 |
Résultat net de base |
0,56 |
5,10 |
2,71 |
Résultat net dilué |
0,54 |
4,92 |
2,60
|
Bilan IFRS (consolidé)
en milliers d'euros |
|||
|
30/06/2020 |
31/12/2019 |
30/06/2019 |
Actifs non courants |
|||
|
|||
Immobilisations corporelles |
31 |
38 |
44 |
Immeubles de placement |
1 460 380 |
1 463 920 |
1 435 240 |
Prêts et créances à plus d'un an |
20 220 |
23 146 |
22 298 |
Instruments financiers non courants |
38 |
34 |
57 |
Total actifs non courants |
1 480 669 |
1 487 138 |
1 457 639 |
|
|||
Actifs courants |
|||
|
|||
Créances clients |
14 595 |
9 720 |
13 130 |
Autres créances d'exploitation |
12 955 |
11 607 |
9 938 |
Charges constatées d'avance |
188 |
292 |
131 |
Total des créances |
27 738 |
21 620 |
23 199 |
|
|||
Trésorerie et équivalents de trésorerie |
47 062 |
44 880 |
29 187 |
Total trésorerie et équivalents de trésorerie |
47 062 |
44 880 |
29 187 |
|
|||
Total actifs courants |
74 800 |
66 499 |
52 386 |
TOTAL ACTIF |
1 555 469 |
1 553 637 |
1 510 025 |
|
|||
Capitaux propres |
|||
|
|||
Capital |
79 532 |
79 532 |
79 532 |
Réserve légale et primes |
55 118 |
66 462 |
66 462 |
Report à nouveau |
583 645 |
503 513 |
503 481 |
Résultat de l'exercice |
8 945 |
80 760 |
42 739 |
Total capitaux propres |
727 240 |
730 268 |
692 214 |
|
|||
Passifs non courants |
|||
|
|||
Emprunts part à plus d'un an |
763 883 |
763 974 |
763 664 |
Autres dettes financières à plus d'un an |
11 117 |
10 087 |
9 381 |
Instruments Financiers |
637 |
682 |
741 |
Total passifs non courants |
775 637 |
774 743 |
773 786 |
|
|||
Passifs courants |
|||
|
|||
Emprunts part à moins d'un an |
3 871 |
3 468 |
3 378 |
Dettes fournisseurs |
14 920 |
12 349 |
5 866 |
Autres dettes d'exploitation |
12 427 |
10 437 |
13 953 |
Produits constatés d'avance |
21 375 |
22 373 |
20 828 |
Total passifs courants |
52 593 |
48 626 |
44 025 |
|
|||
Total passifs |
828 229 |
823 369 |
817 811 |
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS |
1 555 469 |
1 553 637 |
1 510 025
|
Cash-flow IFRS (consolidé)
en milliers d'euros |
|
|
|
|
|
30/06/20 |
31/12/19 |
30/06/19 |
|
|
|
|
|
|
FLUX D'EXPLOITATION |
||||
Résultat net de l'ensemble consolidé |
8 945 |
80 760 |
42 739 |
|
Elimination des éléments liés à la valorisation des immeubles : |
||||
Réévaluation à la juste valeur des immeubles de placement |
8 377 |
(46 230) |
(23 127) |
|
Autres éliminations des charges et produits d'exploitation sans incidence sur la trésorerie: |
||||
Amortissement d'immobilisations corporelles (hors immeubles de placement) |
6 |
9 |
7 |
|
Actions gratuites attribuées non acquises à la clôture |
0 |
0 |
0 |
|
Juste valeur des instruments financiers (BSA, CAP et SWAP) |
(65) |
427 |
469 |
|
Traitement des emprunts au coût amorti |
1 151 |
2 362 |
1 177 |
|
Provisions pour risques et charges |
0 |
0 |
0 |
|
Impôts |
0 |
0 |
0 |
|
Marge brute d'autofinancement |
18 414 |
37 329 |
21 264 |
|
Variation des autres éléments de BFR |
1 155 |
(8 277) |
(13 314) |
|
Ajustement du BFR des effets des variations de périmètre |
||||
Variation du besoin en fonds de roulement |
1 155 |
(8 277) |
(13 314) |
|
Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles |
19 569 |
29 052 |
7 950 |
|
FLUX D'INVESTISSEMENT |
||||
Acquisition d'immobilisations |
(4 837) |
(9 170) |
(3 595) |
|
Augmentation nette des dettes sur immobilisations |
(785) |
(1 745) |
(1 950) |
|
Flux de trésorerie nets utilisés par les activités d'investissement |
(5 622) |
(10 915) |
(5 546) |
|
FLUX DE FINANCEMENT |
||||
Augmentation de capital |
0 |
11 204 |
11 204 |
|
Variation de la dette bancaire |
(750) |
(1 500) |
(750) |
|
Frais de transaction sur financement/refinancement |
(51) |
(102) |
(40) |
|
Variation nette des dettes sur refinancement |
0 |
(420) |
(420) |
|
Augmentation nette des emprunts (part à moins d'un an) |
(22) |
236 |
204 |
|
Diminution nette des emprunts (part à moins d'un an) |
0 |
0 |
0 |
|
Augmentation nette des autres dettes financières (part non courante) |
1 030 |
544 |
(163) |
|
Diminution nette des autres dettes financières (part non courante) |
0 |
0 |
0 |
|
Flux nets sur acquisitions et cessions d'actions propres |
(53) |
(28) |
(61) |
|
Distribution de dividendes |
(11 919) |
(36 557) |
(36 557) |
|
Flux de trésorerie utilisés par les activités de financement |
(11 766) |
(26 625) |
(26 583) |
|
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie |
2 182 |
(8 488) |
(24 179) |
|
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période * |
44 880 |
53 367 |
53 367 |
|
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A LA CLOTURE DE LA PERIODE |
47 062 |
44 880 |
29 188 |
|
* A la clôture de chacune des périodes présentées, il n'y a pas de trésorerie au passif. |
||||
|
||||
Tableaux de passage des « Indicateurs Alternatifs de Performance »
IAP Résultat net (EPRA) |
||||||
En milliers d'euros |
30/06/2020 |
30/06/2019 |
||||
Résultat net IFRS |
8 945 |
42 739 |
||||
Retraitement de la variation de la juste valeur des immeubles de placement |
8 377 |
(23 127) |
||||
Autres retraitements de variations de justes valeurs |
(49) |
490 |
||||
Retraitement autres honoraires |
2 533 |
534 |
||||
Résultat net (EPRA) |
19 807 |
20 636 |
||||
|
|
|||||
IAP Résultat net (EPRA) hors revenus exceptionnels |
||||||
En milliers d'euros |
30/06/2020 |
30/06/2019 |
||||
Résultat net (EPRA) |
19 807 |
20 636 |
||||
Retraitement des revenus exceptionnels |
(615) |
(1 941) |
||||
Résultat net (EPRA) hors revenus exceptionnels |
19 192 |
18 695 |
||||
IAP ANR Triple Net EPRA |
||||||
En milliers d'euros |
30/06/2020 |
2019 |
||||
Capitaux propres IFRS |
727 240 |
730 268 |
||||
Etalement des franchises de loyer |
(27 200) |
(28 614) |
||||
Valeur de marché de l'emprunt |
(770 647) |
(771 837) |
||||
Valeur comptable de l'emprunt |
765 617 |
765 240 |
||||
ANR Triple Net EPRA |
695 010 |
695 057 |
||||
IAP Taux d'endettement |
||||||
En milliers d'euros |
30/06/2020 |
30/06/2019 |
||||
Endettement financier au bilan (comptes statutaires) |
769 |
770 |
||||
Juste valeur des immeubles de placement |
1 460 |
1 435 |
||||
Taux d'endettement (en %) |
52,6% |
53,7% |
||||
IAP Taux d'occupation |
||
Le taux d'occupation correspond au pourcentage de la surface louée sur la surface totale, des locaux pour lesquels la société perçoit un loyer dans le cadre d'un contrat de bail. |
||
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