Latecoere : Résultats du 1er semestre 2022

Latecoere : Résultats du 1^er semestre 2022

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Regulatory News:

Latecoere, partenaire de « rang 1 » des principaux constructeurs aéronautiques internationaux, annonce aujourd'hui que son Conseil d'Administration, sous la Présidence de Pierre Gadonneix, lors de sa réunion du 19 septembre 2022, a arrêté les comptes consolidés du Groupe pour le semestre clos le 30 juin 2022.

Thierry Mootz, Directeur Général du Groupe, a déclaré : « Nous sommes en bonne voie pour atteindre nos objectifs 2022. Les résultats semestriels reflètent l'augmentation du niveau de production dans le secteur aéronautique et les changements mis en œuvre par la direction pour optimiser l'empreinte industrielle du groupe et la base de coûts opérationnels, ce qui se traduit par une amélioration de l'EBITDA courant. Nous commençons à voir le résultat de nos programmes de réduction des coûts, de l’optimisation de l’empreinte industrielle et de nos efforts commerciaux, soutenus par une toile de fond industrielle qui connaît une reprise de la demande. »

Résultats du 1^er semestre 2022

Les résultats semestriels 2022 de Latecoere reflètent l'augmentation du niveau de production dans l'ensemble du secteur aéronautique. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires ressort à 242,3 M€, en hausse de 61,2 M€, soit +33,8%. À taux de change et périmètre constants, la hausse est de +18,8 %. L'augmentation du chiffre d'affaires a bénéficié de la hausse des cadences de production, notamment pour les programmes A320 et Embraer, bien que le segment de marché long-courrier continue d'être en retrait et impacté par l'arrêt de la production du B787 qui s'est terminé en août 2022.

Le Groupe a également bénéficié sur la période de la contribution des activités des nouvelles acquisitions, avec un effet de variation de périmètre de 19,0 M€, et un effet de change favorable de 14,1 M€.

L’EBITDA courant du premier semestre 2022 ressort à -6,9 M€, soit une amélioration notable de 16,1 M€ par rapport au premier semestre 2021. Cette amélioration résulte principalement d'un redressement des marges dans les deux métiers, en lien avec la reprise des cadences de production, d'un effet de change favorable de 5,1 M€ et de l'impact des acquisitions de -0,7 M€.

Le résultat financier de Latecoere s'élève à 2,1 M€ au premier semestre 2022, contre -15,6 M€ au premier semestre 2021. La période précédente avait été impactée par un effet ponctuel lié à l'amortissement du prêt d'actionnaire à hauteur de -16,4 M€ suite à son remboursement anticipé.

Le résultat net du Groupe pour le premier semestre 2022 s'est élevé à -27,3 M€, contre -56,6 M€ pour la période précédente.

Le Free cash-flow des opérations sur la période s'élève à -75,5 M€, principalement impacté par une augmentation du besoin en fonds de roulement de -38,0 M€ en lien avec la reprise de l'activité, et par l'acquisition de MADES pour un montant de -19,0 M€.

Au 30 juin 2022, l'endettement net s'élève à 147,9 M€, soit une augmentation de 83,0 M€ par rapport au 31 décembre 2021, principalement due à la réduction de 80,6 M€ de la position de trésorerie. La trésorerie au 30 juin 2022 s’élève à 197,0 M€.

Le portefeuille de couverture s'élève à 570 millions de dollars au 30 juin 2022 à un taux moyen EUR/USD de 1,16. Depuis le 30 juin 2022, le Groupe a continué à mettre en place des couvertures pour 2024, lui permettant d'améliorer le taux de couverture moyen réalisé.

Aérostructures

Le chiffre d'affaires de la division Aérostructures de Latecoere a progressé de +22,3% à taux de change et périmètre constant, par rapport aux 82,8 M€ du premier semestre 2021. L'activité de la division a bénéficié d'une reprise globale significative des cadences de production, notamment sur les programmes A320 et Embraer, malgré les difficultés persistantes de production du programme Boeing 787, suite à l'arrêt temporaire de la production en juillet 2021. Boeing a repris les livraisons du Boeing 787 en août 2022, et Latecoere s'attend à ce que le programme Boeing 787 reprenne progressivement sa production au second semestre 2022.

L'EBITDA courant de la division s'élève à -2,4 M€ en amélioration de +11,1 M€ profitant notamment de la reprise de l’activité et de l’amélioration du cours couvert de la période.

* Données ajustées. Voir Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés

Systèmes d'interconnexion

Le chiffre d'affaires de 127,4 M€ affiche une progression de +15,4% à taux de change et périmètre constant par rapport aux 98,3 M€ du 1^er semestre 2021. Cette progression est notamment portée par la hausse des livraisons du programme A320.

L'EBITDA courant de la division Systèmes d'Interconnexion atteint -4,5 M€, en progression de +4,0 M€ par rapport à la période précédente bénéficiant de la bonne dynamique de production sur la période des programmes A320 et A350.

* Données ajustées. Voir Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés

Perspectives 2022

Le Groupe confirme ses perspectives pour l’exercice 2022 en termes d’EBITDA courant et de Free cash-flow des opérations, à savoir :

• Une croissance du chiffre d'affaires supérieure à +20% en données publiées et une croissance organique (à taux de change et périmètre constants) se situant dans la partie haute de la fourchette comprise entre 15 et 19% ;
• Une amélioration significative de l'EBITDA courant provenant de la réduction continue des coûts qui résulte de la stratégie d'optimisation de l'empreinte industrielle de Latecoere et de la reprise en cours du secteur aéronautique commercial, compensée par la pression inflationniste affectant 2022 et au-delà. Nous prévoyons un EBITDA proche de l'équilibre mais encore négatif en 2022 ;
• Le Free-cash-flow opérationnel sera affecté par les coûts restants de la restructuration, l'augmentation du fonds de roulement dû à la croissance des ventes, et les investissements clés pour renforcer la position concurrentielle de Latecoere, y compris les opérations de M&A.

Événements postérieurs à la clôture

Aucun évènement significatif postérieur à la clôture n’est intervenu.

A propos de Latecoere

Groupe international partenaire de « rang 1 » des grands avionneurs mondiaux (Airbus, Embraer, Dassault, Boeing, Bombardier et Mitsubishi Aircraft), Latecoere intervient dans tous les segments de l’aéronautique (avions commerciaux, régionaux, d’affaires et militaires), dans deux domaines d’activités:

• Aérostructures (46% du CA) : tronçons de fuselage et portes.
• Systèmes d’Interconnexion (54% du CA) : câblage, meubles électriques et équipements embarqués.

Le Groupe employait au 31 décembre 2021, 4 764 personnes dans 14 pays. Latecoere, société anonyme au capital de 133 912 589,25 divisé en 535 650 357 actions d’un nominal de 0,25 €, est cotée sur Euronext Paris - Compartiment B, Codes ISIN : FR0000032278 - Reuters : LAEP.PA - Bloomberg : LAT.FP

¹ Croissance à taux de chage et périmètre constant : La croissance organique est obtenue en neutralisant l’effet du taux de change EUR / USD (utilisation d’un taux de change constant sur les périodes concernées) et en appliquant un périmètre constant (neutralisation de l’impact des acquisitions / cessions).

² L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur d’immobilisations corporelles et incorporelles courants.

³ Données ajustées. Voir Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés. En 2021, le Groupe présentait en parallèle des comptes consolidés IFRS, un compte de résultat ajusté (à caractère strictement non comptable) principalement du fait de volume significatif d’opérations qui n’étaient pas qualifiées en comptabilité de couverture et qui ne permettait pas au Groupe de comptabiliser les gains et pertes de change réalisés sur ces instruments au même niveau que le sous-jacent concerné. L’utilisation d’instruments non éligibles à la comptabilité de couverture étant devenue non significative, le Groupe a décidé de ne plus présenter de comptes ajustés à partir du 1er janvier 2022. Cependant, dans un but de comparabilité de l’information, le Groupe présente dans son rapport d’activité des données ajustées au 30 juin 2021. La table de passage entre les données ajustées 2021 et les données consolidées est disponible en Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés du Groupe.

Annexes

Compte de résultat consolidé semestriel

Bilan semestriel

Tableau des flux de trésorerie consolidé semestriel

Tableau de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté pour le premier semestre 2021

Afin de mieux permettre le suivi et la comparabilité de ses performances opérationnelles et financières, le Groupe présentait, en parallèle des comptes consolidés, un compte de résultat ajusté :
- du résultat de change associé à l’exercice de couverture du Groupe sur la période. Ainsi, le chiffre d’affaires net des achats en dollar couvert par des instruments est valorisé au taux de couverture obtenu sur la période. L’exposition dollar résiduelle non couverte est convertie au taux moyen de la période. Ce résultat présenté en résultat financier dans les comptes consolidés est reclassé en chiffres d’affaires (résultat opérationnel) dans les comptes ajustés
- des variations de juste valeur qui comprennent la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture et afférentes aux flux des périodes futures et la revalorisation au cours couvert des positions bilancielles (clients et fournisseurs libellés en USD) dont le montant est présenté en résultat opérationnel,
- des variations d’impôts différés résultant de ces éléments si nécessaire.

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