Le warrant est un produit financier dérivé très spéculatif. Confidentiel il y a sept ans, le marché des warrants s'est développé à vive allure depuis 1997. Il existe deux types de warrants : les call et les put. Acheter un call revient à parier sur la hausse d'une action ou d'un indice (sous-jacent). Acheter un put revient à parier sur la baisse du sous-jacent. Les warrants ne peuvent être vendus à découvert ce qui limite le champ des stratégies mais ils offrent une grande variété de choix de valeurs. Les warrants se négocient au comptant sur des marchés tenus par les émetteurs de ces titres (Commerzbank, Calyon, Citibank…). Ces émetteurs fixent les conditions d'exercice. La démocratisation de ce marché permet d'offrir une grande variété de choix de valeurs. Les warrants ne peuvent être vendus à découvert.