SOCIETE GENERALE : Bons résultats
Paris, le 30 juillet 2004
DEUXIEME TRIMESTRE 2004 :
- Développement dynamique des fonds de commerce et bon niveau de revenu
- Coûts maîtrisés
- Charge du risque très faible
- Résultat d'exploitation record : 1.230 M EUR
(+13,4 % vs T2-03 à périmètre et taux de change constants)
- Résultat net part du Groupe: 749 millions d'euros
(+ 7,8 % vs T2-03)
PREMIER SEMESTRE 2004 :
- Résultat d'exploitation en forte hausse : + 32,4 %* vs S1-03
- ROE après impôt : 19,1% (15,6 % au S1-03)
- BNPA : 3,79 EUR (+ 31,8 % vs S1-03)
| Variation | Variation | |||
| M EUR | T2-04 | S1-04 | ||
| vs.T2-03 | vs.S1-03 | |||
| Produit net bancaire | 4 061 | -1,10% | 8 019 | 2,10% |
| A données constantes* | -2,50% | 4,60% | ||
| Frais généraux | -2 705 | 2,00% | -5 361 | 3,70% |
| A données constantes* | 0,10% | 3,20% | ||
| Résultat brut d’exploitation | 1 356 | -6,70% | 2 658 | -1,00% |
| A données constantes* | -7,40% | 7,60% | ||
| Résultat d’exploitation | 1 230 | 14,20% | 2 334 | 18,10% |
| A données constantes* | 13,40% | 32,40% | ||
| Résultat net part du Groupe | 749 | 7,80% | 1 550 | 31,60% |
| T2-04 | T2-03 | S1-04 | S1-03 | |
| ROE Groupe après impôt | 18,30% | 18,50% | 19,10% | 15,60% |
| ROE des métiers après impôt | 27,20% | 25,40% | 26,70% | 22,60% |
* A périmètre et taux de change constants et, en ce qui concerne les variations semestrielles, en excluant la plus-value immobilière exceptionnelle de 187 millions d'euros enregistrée en produit net bancaire en T1-03.
RESEAUX DE DETAIL & SERVICES FINANCIERS - GESTIONS D'ACTIFS, GESTION PRIVEE & Metier titres - BANQUE DE FINANCEMENT & D'INVESTISSEMENT
Réuni le 29 juillet sous la présidence de Daniel Bouton, le Conseil d'administration de la Société Générale a arrêté les comptes consolidés du Groupe du deuxième trimestre 2004. En les commentant, Daniel Bouton a déclaré :
" Les performances du deuxième trimestre de l'année sont bonnes, en ligne avec celles des trimestres précédents. L'ensemble des métiers de Réseaux de Détail, Services Financiers et Gestions d'actifs poursuit une croissance rentable. La Banque de Financement et d'Investissement enregistre de nouveaux succès commerciaux, en même temps qu'une baisse des revenus de trading. Dans une phase du cycle de crédit favorable, la charge du risque se situe à un niveau très faible, sans modification de la politique prudente de provisionnement. Le résultat d'exploitation atteint un niveau record. ".
1. RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Le trimestre a été marqué par une reprise progressive des économies européennes et un contexte économique plus favorable aux Etats-Unis. La remontée des taux d'intérêt, des marchés actions hésitants et une faible volatilité ont caractérisé l'environnement des activités de marché ; le volume des opérations financières des entreprises européennes est resté limité, tant pour les opérations de haut de bilan que pour les financements. L'environnement de crédit est demeuré très favorable.
Le Groupe réalise de très bonnes performances, avec un résultat d'exploitation trimestriel record à 1.230 millions d'euros, en hausse de 13,4% à périmètre et taux de change constants par rapport au deuxième trimestre 2003, et un résultat net part du Groupe de 749 millions d'euros, en progression de 7,8% par rapport au deuxième trimestre 2003.
Sur le semestre, le résultat net part du Groupe s'établit à 1.550 millions d'euros, en progression de 31,6% par rapport au premier semestre 2003.
Produit net bancaire
Sur le trimestre, le produit net bancaire s'établit à près de 4,1 milliards d'euros. Par rapport au deuxième trimestre 2003, qui constituait une référence élevée pour la Banque de Financement et d'Investissement, il s'inscrit en léger retrait de 1,1% en données courantes et de 2,5% à périmètre et change constants. Dans un environnement de hausse des taux, les revenus de trading sont en diminution ; le produit net bancaire de tous les autres métiers progresse.
Sur le semestre, le produit net bancaire du Groupe s'établit à plus de 8 milliards d'euros, en progression de 4,6 %[ (+2,1 % en données courantes).
Ces performances soulignent la capacité du Groupe à délivrer une croissance élevée à travers le cycle grâce à l'équilibre de son portefeuille d'activités et à la contribution dynamique de ses relais de croissance.
Frais généraux
A périmètre et change constants, les frais généraux du trimestre sont stables (+ 2,0% en données courantes, compte tenu en particulier des acquisitions réalisées depuis un an - Compagnie Bancaire Genève, General Bank of Greece notamment).
Le coefficient d'exploitation du trimestre s'inscrit à 66,6% contre 64,6% au deuxième trimestre 2003, qui constituait un point bas.
Sur le semestre, la baisse du coefficient d'exploitation se poursuit (plus de 4 points en deux ans). En ligne avec les objectifs, le coefficient d'exploitation s'inscrit à 66,9%, à comparer à 67,6% sur l'ensemble de l'année 2003.
Résultat d'exploitation
La performance opérationnelle de l'ensemble des métiers de Banque de détail et de Gestions d'actifs est excellente. Le résultat brut d'exploitation de la Banque de Financement et d'Investissement recule, compte tenu de la baisse des revenus de trading. Au total, la baisse du résultat brut d'exploitation du Groupe est limitée à 7,4% à périmètre et taux de change constants par rapport au deuxième trimestre 2003, qui constitue une référence exceptionnelle. Sur le semestre, le résultat brut d'exploitation progresse de 7,6%[ par rapport au premier semestre 2003.
Pour le troisième trimestre consécutif, la charge du risque reste très faible. Le coût du risque des Réseaux de Détail en France est stable (34 pb des encours). La Banque de Financement et d'Investissement enregistre une reprise nette de provisions de 34 millions sur le trimestre (charge nette de 14 millions d'euros sur le semestre) : peu de nouveaux dossiers ont eu à faire l'objet de provisionnement, alors que le provisionnement prudent des années passées et le contexte favorable de crédit ont permis des reprises de provisions spécifiques. En revanche, il n'a pas été effectué de reprise sur le stock de provision générale pour risque de crédit du Groupe (hors provision pour risque pays), qui s'établit à 0,6 milliard d'euros au 30 juin 2004.
Au total, le Groupe réalise un résultat d'exploitation trimestriel record de 1.230 millions d'euros, en hausse de 13,4% à périmètre et taux de change constants par rapport au deuxième trimestre 2003 (+14,2 % en données courantes).
Sur le semestre, le résultat d'exploitation s'établit à 2,3 milliards d'euros, en progression de 32,4%[ (+18,1% en données courantes).
Résultat net
Dans un environnement boursier atone en France, le résultat sur actifs immobilisés du Groupe est proche de l'équilibre sur le trimestre. Après amortissement des survaleurs, charge fiscale (taux effectif d'impôt du Groupe : 27,3 % sur le trimestre) et intérêts minoritaires, le résultat net part du Groupe ressort à 749 millions d'euros sur le trimestre, en hausse de 7,8 % sur celui du deuxième trimestre 2003. Le ROE après impôt du Groupe atteint 18,3% sur le trimestre, à comparer à 18,5% au deuxième trimestre 2003.
Sur le semestre, le résultat net part du groupe progresse de 31,6 %, à plus de 1,5 milliard d'euros. Le ROE après impôt semestriel s'établit à 19,1% (15,6 % au premier semestre 2003).
Le bénéfice net par action ressort à 3,79 euros sur le semestre, en progression de 31,8 % sur celui du premier semestre 2003.
2. STRUCTURE FINANCIERE DU GROUPE
La situation nette part du Groupe est de 17,2 milliards d'euros au 30 juin 2004, soit 42,4 euros par action. Le ratio Tier 1 ressort à 8,52 % au 30 juin 2004 (8,64% au 31 mars 2004). Les encours pondérés ont augmenté de 6,6% par rapport au 30 juin 2003.
Dans le cadre de sa politique de rachat d'actions, visant en priorité à neutraliser l'effet dilutif des émissions de capital réservées aux salariés et des attributions de stock-options, la Société Générale a racheté sur le trimestre 2,4 millions d'actions au prix moyen de 68,0 euros. Au 30 juin 2004, la Société Générale détient 36,3 millions d'actions propres et d'auto-contrôle (hors trading) soit 8,3% du capital.
Le Groupe, noté AA- par S&P, Aa3 par Moody's et AA- par Fitch, figure parmi les groupes bancaires les mieux notés de la zone Euro.
3. RESEAUX DE DETAIL ET SERVICES FINANCIERS
Réseaux France
| Variation | Variation | |||
| M EUR | T2-04 | S1-04 | ||
| vs.T2-03 | vs.S1-03 | |||
| Produit net bancaire | 1 465 | 3,70% | 2 901 | 5,00% |
| Frais généraux | -1 018 | 3,70% | -2 024 | 3,60% |
| Résultat brut d’exploitation | 447 | 3,70% | 877 | 8,40% |
| Charge nette du risque | -76 | 0,00% | -147 | 3,50% |
| Résultat d’exploitation | 371 | 4,50% | 730 | 9,40% |
| Résultat net part du Groupe | 229 | 2,70% | 456 | 9,40% |
| T2-04 | T2-03 | S1-04 | S1-03 | |
| ROE après impôt | 19,30% | 20,00% | 19,40% | 19,00% |
Les deux réseaux, sous marques Société Générale et Crédit du Nord, qui constituent le premier groupe bancaire non mutualiste en France, continuent à réaliser de très bonnes performances.
Ces dernières reposent sur la qualité de l'offre de produits et services et sur la satisfaction des clients. L'offre d'assurance-retraite proposée ce trimestre dès l'entrée en vigueur de la réforme des retraites a été classée au premier rang du marché par la presse financière. La compétitivité des tarifs des services à destination de la clientèle de particuliers a été soulignée ces derniers mois par plusieurs enquêtes publiques. Les dernières études relatives à l'image des deux réseaux et à la satisfaction de leurs clients - particuliers comme entreprises - confirment la bonne position des deux enseignes *.
L'activité reste soutenue, tant en termes d'accroissement du fonds de commerce que de progression de l'équipement de la clientèle. Pour la dixième année consécutive, l'augmentation nette de comptes à vue sur un an est supérieure à 100 000 (+121 000 entre le 30 juin 2003 et le 30 juin 2004), avec + 29 000 sur le seul second trimestre (+2,2% en rythme annuel). La collecte d'épargne et de placements demeure élevée, notamment en assurance-vie et produits structurés (1,9 milliard d'euros sur le trimestre). La production de crédits à l'habitat continue à croître (+9,7% par rapport à la référence très élevée du second trimestre 2003).
* Société Générale : l'établissement non mutualiste désigné par les consommateurs non-clients comme leur 1er choix s'ils devaient changer de banque (source : baromètre d'attractivité Efficience 3, janvier 2004). Crédit du Nord et Société Générale classés respectivement 1er et 2e ex-aequo, tous réseaux confondus, en termes d'image et de niveau de satisfaction des PME (source : CFI, avril 2004).
Le dynamisme commercial se retrouve également auprès de la clientèle d'entreprises, avec des augmentations marquées de la production de concours d'investissement accordés aux professionnels (+9,3%) et aux PME (+12,1%). En revanche, la contraction des tirages sur les lignes de crédits de fonctionnement (-6,6% sur les encours) illustre l'amélioration de la situation de trésorerie des entreprises.
Les deux réseaux de détail domestique réalisent un niveau de revenus record, avec 1.465 millions d'euros, en croissance de 3,7% sur le deuxième trimestre 2003, lequel constituait déjà une base très haute. Sur le semestre, la progression est forte (+5,0% par rapport au premier semestre 2003).
Le produit net bancaire a bénéficié sur le trimestre de la vive progression des commissions (+8,4%). Les commissions mobilières croissent de 15,2% grâce notamment à la collecte en assurance-vie. La hausse des commissions de service (+6,3%) s'explique principalement par l'effet volume.
L'évolution de la marge d'intérêt (+0,4% par rapport au deuxième trimestre 2003) reflète la forte hausse des dépôts et des crédits inscrits au bilan (respectivement +4,4% et +12,8 % pour la clientèle de particuliers par rapport au deuxième trimestre 2003) mais continue à être affectée par la baisse des taux d'intérêt sur les précédents trimestres.
L'augmentation des frais généraux demeure maîtrisée (+3,7% par rapport au deuxième trimestre 2003) ; elle continue à s'expliquer à la fois par la progression des coûts directement liés au fort développement de l'activité et par les investissements liés à la réorganisation du réseau Société Générale, notamment le regroupement des middle et back-offices. Les frais de personnel restent de leur côté strictement maintenus.
Le résultat brut d'exploitation des deux réseaux s'élève à 447 millions d'euros, en progression de 3,7% par rapport au deuxième trimestre 2003.
Le coût du risque est resté stable à 34 bp.
Le résultat net part du Groupe s'inscrit en augmentation de 2,7% à 229 millions d'euros. Le ROE après impôt du trimestre atteint 19,3%.
Sur le semestre, le résultat net part du Groupe s'établit à 456 millions d'euros, en progression de 9,4% par rapport à la même période de 2003. Le ROE après impôt ressort à 19,4% contre 19,0% un an plus tôt.
Réseaux de Détail à l'Etranger
| Variation | Variation | |||
| M EUR | T2-04 | S1-04 | ||
| vs.T2-03 | vs.S1-03 | |||
| Produit net bancaire | 510 | 17,80% | 928 | 13,00% |
| à périmètre et change constants | 7,40% | 7,60% | ||
| Résultat brut d’exploitation | 198 | 13,80% | 357 | 14,40% |
| à périmètre et change constants | 13,10% | 16,30% | ||
| Charge nette du risque | -41 | -2,40% | -84 | 9,10% |
| Résultat d’exploitation | 157 | 18,90% | 273 | 16,20% |
| Résultat net part du Groupe | 63 | 6,80% | 118 | 15,70% |
| T2-04 | T2-03 | S1-04 | S1-03 | |
| ROE après impôt | 31,40% | 36,40% | 30,80% | 30,70% |
Les Réseaux de Détail à l'Etranger sont l'un des axes stratégiques de développement du Groupe. Ce pôle affiche une fois encore de remarquables résultats commerciaux et financiers, tout en continuant à investir pour assurer sa croissance à terme.
General Bank of Greece, dont le Groupe a acquis la majorité du capital en mars 2004 en vue de renforcer son positionnement dans les Balkans, entre dans le périmètre de consolidation. Avec 300 000 clients et une part de marché en dépôts de 2% et en crédits de 2,5%, General Bank of Greece est la 7ème banque du pays.
Le pôle poursuit par ailleurs la mise en oeuvre de plans de développement organique ambitieux, notamment en République Tchèque, en Russie, en Serbie, en Bulgarie et en Egypte, lesquels se traduisent par des investissements significatifs dans le marketing, les réseaux d'agences (+ 43 agences créées depuis le 30 juin 2003) et les systèmes d'information.
L'essor des fonds de commerce continue à un rythme soutenu : les différentes filiales ont acquis 365 000 clients particuliers du 30 juin 2003 au 30 juin 2004 à périmètre constant (soit +8%) ; au cours de la même période, les encours de dépôts et de crédits progressent respectivement de 9% et de 6% à périmètre et change constants, avec une mention particulière pour les crédits aux particuliers dont la croissance atteint 25%, marquant bien l'infléchissement vers un modèle économique plus orienté sur les clientèles de détail.
En dépit de taux d'intérêt bas, les revenus croissent de 7,4% par rapport au second trimestre 2003 à périmètre et change constants, et de 17,8% en données courantes. Le produit net bancaire trimestriel, à 510 millions d'euros, franchit pour la première fois le cap des 500 millions et représente ainsi 13% du total des revenus du Groupe.
Sur une base semestrielle, la progression s'élève à 7,6%, à périmètre et change constants et à 13,0% en données courantes.
La hausse des frais généraux reste contenue à 3,6% par rapport au deuxième trimestre 2003 à périmètre et change constants, malgré l'accélération des dépenses d'investissements.
La charge du risque (41 millions d'euros sur le trimestre) est stable par rapport au deuxième trimestre 2003, à un niveau faible.
Le résultat d'exploitation croît de 18,9% sur le trimestre (+16,4% à périmètre et change constants). Le ROE après impôt atteint 31,4%.
Sur le semestre, le résultat d'exploitation progresse de 16,2% (+17,1% à périmètre et change constants). Le ROE après impôt s'établit à 30,8% sur le semestre.
Services Financiers
| Variation | Variation | |||
| M EUR | T2-04 | S1-04 | ||
| vs.T2-03 | vs.S1-03 | |||
| Produit net bancaire | 520 | 14,00% | 1 006 | 13,80% |
| à périmètre et change constants | 12,30% | 12,10% | ||
| Résultat brut d’exploitation | 201 | 25,60% | 381 | 29,60% |
| à périmètre et change constants | 24,40% | 27,90% | ||
| Charge nette du risque | -38 | -5,00% | -75 | 4,20% |
| Résultat d’exploitation | 163 | 35,80% | 306 | 37,80% |
| Résultat net part du Groupe | 102 | 34,20% | 192 | 38,10% |
| T2-04 | T2-03 | S1-04 | S1-03 | |
| ROE après impôt | 16,70% | 13,60% | 15,60% | 12,50% |
Le pôle des Services Financiers comprend trois lignes-métiers : Financements Spécialisés, Assurance-vie, Titres et Services bancaires.
La ligne-métier Financements Spécialisés confirme son rôle de relais de croissance pour le Groupe, en poursuivant son développement en Europe.
L'activité de crédit à la consommation affiche un rythme de production soutenu (+11% par rapport au deuxième trimestre 2003), avec notamment de bonnes performances en France (+9%) et en Italie (+13%).
Les revenus de " SG Equipment Finance ", marque qui fédère désormais l'offre du Groupe en matière de financement des ventes et des biens d'équipement professionnel, sont en hausse par rapport au deuxième trimestre 2003.
En location longue durée de véhicules automobiles, ALD Automotive poursuit l'extension de son réseau international, avec la création d'implantations en Suisse, Ukraine, Roumanie, Pays baltes et Egypte. ALD Automotive gère désormais un parc de 541 000 véhicules (+9% par rapport au 30 juin 2003), après le gain de plusieurs appels d'offres importants.
La production d'ECS, filiale de location et de gestion de parcs informatiques, montre une forte progression par rapport au deuxième trimestre 2003 (+25%).
Au total, les revenus de la ligne-métier Financements Spécialisés augmentent de 8,3% à périmètre et change constants par rapport au deuxième trimestre 2003 ; le ROE trimestriel après impôt atteint 20,3%. Sur le semestre, le ROE après impôt s'élève à 18,7%, après 16,8% au premier semestre 2003.
En Assurance-vie, SOGECAP a enregistré une collecte record, en croissance de 31% par rapport au deuxième trimestre 2003, supérieure à celle de la moyenne des bancassureurs en France (+19%). En résultante, sa part du marché des bancassureurs atteint 14,8% en terme de chiffre d'affaires.
Le revenu des activités Titres et Services Bancaires a augmenté de 7%, parallèlement à la croissance des actifs en conservation et des transactions.
Dans son ensemble, avec une hausse de 35% du résultat d'exploitation trimestriel à périmètre et taux de change constants, le pôle des Services Financiers confirme sa capacité de croissance rentable. Il dégage sur le trimestre un ROE après impôt de 16,7%.
Sur le semestre, le résultat d'exploitation augmente de 36,5% à périmètre et change constants et le ROE après impôt atteint 15,6%, contre 12,5% au premier semestre 2003.
4. GESTIONS D'ACTIFS
| Variation | Variation | |||
| M EUR | T2-04 | S1-04 | ||
| vs.T2-03 | vs.S1-03 | |||
| Produit net bancaire | 353 | 21,30% | 705 | 23,50% |
| à périmètre et change constants | 16,50% | 20,00% | ||
| Frais généraux | -233 | 14,20% | -463 | 13,80% |
| à périmètre et change constants | 11,10% | 12,10% | ||
| Résultat d’exploitation | 116 | 33,40% | 238 | 45,10% |
| à périmètre et change constants | 24,30% | 36,40% | ||
| Résultat net part du Groupe | 75 | 36,50% | 153 | 43,00% |
| Dont Gestion mobilière | 52 | 23,80% | 100 | 25,00% |
| Gestion privée | 23 | 77,70% | 53 | 96,30% |
| Md EUR | T2-04 | T2-03 | S1-04 | S1-03 |
| Collecte nette de la période | 7,8 | 1,7 | 14 | 4,6 |
| Actifs gérés fin de période | 311 | 273 | 311 | 273 |
Les performances commerciales des gestions d'actifs sont très satisfaisantes : la collecte nette atteint 7,8 milliards d'euros sur le trimestre, soit un rythme annualisé de collecte supérieur à 10 % des actifs gérés ; depuis le début de l'année, la collecte nette atteint 14 milliards d'euros. Au 30 juin 2004, l'encours d'actifs sous gestion atteint 311 milliards d'euros* en augmentation de plus de 11 milliards d'euros sur un trimestre.
Le pôle affiche des résultats financiers également en forte croissance : sur le trimestre, le produit net bancaire est en hausse de 21,3% (16,5% à périmètre et change constants) et le résultat net part du Groupe atteint 75 millions d'euros, en progression de 36,5%. Sur le semestre, le résultat net part du Groupe atteint 153 millions d'euros, en progression de 43,0%.
* Non inclus les actifs gérés par Lyxor Asset Management (41 milliards d'euros au 30 juin 2004), dont les résultats sont consolidés dans la ligne-métier Actions et Conseil, ni les avoirs des clients gérés directement par les réseaux de détail en France (environ 67 milliards d'euros pour un seuil supérieur à 150.000 euros).
Gestion mobilière
La ligne-métier poursuit sa stratégie de croissance fondée sur le développement d'une offre innovante (gestion alternative et multigestion notamment), les ventes croisées entre plates-formes et le développement de relais de croissance sous forme de partenariats structurants. En Asie, SGAM a renforcé son dispositif : Resona AM, filiale de gestion d'actifs du 5ème groupe bancaire japonais acquise en avril 2004, est désormais pleinement intégrée dans la ligne-métier. Par ailleurs, SGAM a signé le 14 juillet 2004 un accord de joint venture avec State Bank of India, premier groupe bancaire indien, qui dispose de 105 millions de clients couverts par un réseau de 13 000 agences. Au total, SGAM a ainsi acquis l'accès à 325 millions de nouveaux clients potentiels en Asie.
La collecte nette s'établit à 6,5 milliards d'euros sur le trimestre, dont 3,0 milliards collectés sur des supports de gestion alternative et 2,8 milliards en fonds actions et diversifiés. Le cross-selling entre les différentes plateformes représente 1,9 milliard d'euros sur le trimestre. Les actifs gérés par SGAM progressent ainsi fortement, à plus de 263 milliards d'euros au 30 juin 2004.
Le produit net bancaire affiche une croissance significative de 15,5% à périmètre et change constants par rapport au deuxième trimestre 2003.
La hausse des frais de gestion reste très inférieure à la croissance des revenus (+11,8% à périmètre et change constants par rapport au deuxième trimestre 2003) et intègre notamment l'évolution des rémunérations variables liée à l'augmentation de l'activité.
Le résultat net part du Groupe du trimestre est en hausse de 23,8% par rapport à celui du deuxième trimestre 2003. Le résultat net part du Groupe du semestre progresse de 25,0% par rapport à celui du premier semestre 2003.
Gestion privée
Le développement commercial est soutenu, avec un rythme élevé de collecte nette : + 1,3 milliard d'euros sur le trimestre (soit un rythme annualisé de 11% des encours gérés) et + 2,6 milliards d'euros sur le semestre, portant l'encours d'actifs gérés à 48,3 * milliards au 30 juin 2004, contre 36,8 milliards d'euros au 30 juin 2003. Cette évolution prend en compte les encours de la Compagnie Bancaire Genève, consolidée au troisième trimestre 2003, pour 7,9 milliards d'euros ; elle reflète par ailleurs un bon niveau d'activité en France et en Europe. Le développement en Asie est une réussite : la Société Générale est devenue en quelques années l'un des 5 acteurs globaux sur la zone.
* Non inclus les avoirs des clients gérés directement par les réseaux de détail en France (environ 67 milliards d'euros pour un seuil supérieur à 150.000 euros)
Grâce à ce rythme élevé de collecte, le produit net bancaire de la ligne-métier progresse de 19,2% par rapport au deuxième trimestre 2003 à périmètre et change constants.
Avec des frais de gestion maîtrisés, le résultat net part du Groupe s'établit à 23 millions d'euros sur le trimestre, en progression de 29,3% à périmètre et change constants par rapport au deuxième trimestre 2003.
A 53 millions d'euros sur le semestre, le résultat net part du Groupe progresse de 56% à périmètre et change constants par rapport au premier semestre 2003.
5. BANQUE DE FINANCEMENT ET D'INVESTISSEMENT
| Variation | Variation | |||
| M EUR | T2-04 | S1-04 | ||
| vs.T2-03 | vs.S1-03 | |||
| Produit net bancaire | 1 216 | -17,30% | 2 497 | -6,20% |
| A périmètre et change constants | -17,10% | -3,90% | ||
| Frais généraux | -778 | -9,40% | -1 576 | -3,00% |
| A périmètre et change constants | -8,70% | -0,50% | ||
| Résultat brut d’exploitation | 438 | -28,40% | 921 | -11,20% |
| à périmètre et change constants | -28,80% | -9,30% | ||
| Charge nette du risque | 34 | N/S | -14 | -96,40% |
| Résultat d’exploitation | 472 | 16,30% | 907 | 40,40% |
| à périmètre et change constants | 16,00% | 44,70% | ||
| Résultat net part du Groupe | 364 | 16,30% | 693 | 35,60% |
| T2-04 | T2-03 | S1-04 | S1-03 | |
| ROE après impôt | 39,50% | 33,80% | 38,70% | 28,00% |
La Banque de Financement et d'Investissement dégage au deuxième trimestre 2004 un résultat net part du Groupe de 364 millions d'euros, en progression de 16,3% sur celui du deuxième trimestre 2003. Le pôle réalise ainsi sa seconde meilleure performance trimestrielle, après le résultat du premier trimestre 2000 atteint dans un contexte de marché exceptionnel.
Sur le semestre, le résultat net part du Groupe s'élève à 693 millions d'euros, en progression de 35,6% par rapport au premier semestre 2003.
Dans un environnement de marché moins favorable, les revenus de trading sont en recul par rapport au deuxième trimestre 2003, qui avait été exceptionnel dans tous les compartiments. En revanche, les revenus clientèle sont en forte progression. Au total, le produit net bancaire du pôle baisse de 17,3% par rapport au deuxième trimestre 2003.
Sur le semestre, le recul du produit net bancaire est limité à -6,2% par rapport au premier semestre 2003.
La Banque de Financement et d'Investissement voit récompensés les investissements engagés depuis trois ans: Euromoney a classé le Groupe " most improved Debt House - Western Europe " ; Thomson Extel a classé la recherche actions pan-européenne du Groupe au premier rang pour les actions françaises; enfin, le leadership mondial du Groupe en matière de crédits export et de financements sur matières premières a été à nouveau confirmé par le magazine Trade Finance.
Les revenus trimestriels de la Banque de Financement et de Taux ont été affectés par un environnement de marché de taux plus difficile. Concernant les activités de fixed income, l'activité commerciale sur les produits de change et les dérivés de crédit est bonne. Les activités de financements structurés progressent malgré une reprise limitée des investissements des entreprises, et FIMAT enregistre des revenus record.
Dans le pôle Actions et Conseil, la dynamique commerciale de l'activité Dérivés sur actions s'est maintenue, en particulier sur les produits structurés destinés tant aux réseaux de distribution qu'aux clients institutionnels : elle est en augmentation par rapport au niveau élevé du deuxième trimestre 2003 et en forte progression par rapport au premier trimestre 2004. L'activité de Cash actions et conseil a été affectée par le faible niveau d'opérations primaires sur le marché, notamment français.
Les frais généraux de la Banque de Financement et d'Investissement diminuent de 9,4% par rapport au deuxième trimestre 2003 du fait de la baisse des rémunérations variables et de la discipline maintenue des coûts. Le coefficient d'exploitation ressort à 64,0% sur le trimestre et 63,1% sur le semestre, à comparer à 63,7% pour l'ensemble de l'année 2003. La Banque de Financement et d'Investissement entend poursuivre sa politique d'investissement ciblée sur quelques axes produits et clients à fort potentiel, notamment dérivés sur actions, activités obligataires et institutions financières, afin de soutenir la croissance des revenus commerciaux.
La Banque de Financement et d'Investissement enregistre une reprise nette de provisions de 34 millions sur le trimestre (charge nette de 14 millions d'euros sur le semestre) : peu de nouveaux dossiers ont eu à faire l'objet de provisionnement, alors que le provisionnement prudent des années passées et le contexte favorable de crédit ont permis des reprises de provisions spécifiques, soit du fait de l'évolution favorable de la situation des contreparties, soit parce que les créances ont été soldées ou cédées dans le cadre de la gestion active du portefeuille de crédits.
Les risques de marché sont strictement encadrés: la VaR moyenne est basse, à 23,6 millions d'euros sur le trimestre, contre 27,2 millions d'euros au trimestre dernier.
Au total, comme au premier trimestre 2004, le pôle affiche un niveau de rentabilité très élevé : le ROE après impôt s'élève à 39,5% sur le trimestre, contre 33,8% au deuxième trimestre 2003.
Sur le semestre, le ROE après impôt s'établit à 38,7%, contre 28,0% sur le premier semestre 2003.
6. GESTION PROPRE
Sur le trimestre, la Gestion Propre enregistre, après amortissement des survaleurs pour 63 millions d'euros, un résultat net part du Groupe négatif de 84 millions d'euros.
La réduction annoncée du portefeuille de participations non bancaires a été poursuivie au deuxième trimestre 2004, avec la cession de la participation dans la Société Foncière Lyonnaise[. Au 30 juin 2004, la valeur nette comptable du portefeuille de participations industrielles est de 1,8 milliard d'euros, faisant ressortir une plus-value latente de 0.2 milliard d'euros, à comparer à une valeur nette comptable de 2,8 milliards d'euros au 30 juin 2003.
Ce document peut comporter des éléments de projection et des commentaires relatifs aux objectifs et stratégies du Groupe Société Générale.Par nature, ces projections reposent sur des hypothèses, à la fois générales et spécifiques. Le risque existe que ces projections ne soient pas atteintes. Il est donc recommandé donc aux lecteurs de ce document de ne pas accorder à ces projections une confiance injustifiée dès lors que de nombreux facteurs pourraient faire que les résultats futurs du Groupe soient différents. Avant de fonder une décision sur les éléments de ce document, les investisseurs doivent considérer ces facteurs d'incertitude et de risque.A partir du troisième trimestre 2004, les résultats du Groupe seront présentés conformément à la nouvelle structure de management liée à la création du métier titres (GSSI).
Calendrier des publications et évènements 2004
27 septembre 2004 : Journée investisseurs (Paris)
9 novembre 2004 : Résultats du troisième trimestre 2004
10 février 2005 : Résultats du quatrième trimestre et de l'année 2004
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